影石創新公司研究報告：智能影像創新先鋒，全景無人機打造新增長曲線.pdf

影石創新公司研究報告：智能影像創新先鋒，全景無人機打造新增長曲線。創新引領全球智能影像市場：影石以幫助人們更好地記錄和分 享生活為使命，從全景相機起家成功拓展至運動相機、手持攝影 設備等智能影像設備。影石已建立多元化的渠道體系，線下渠道 涵蓋 Apple Store、Best Buy、Sam's Club、Costco、Media Markt 等知名零售商。憑借行業領先的產品力和本土化內容營銷，影石 有望持續提升在全球智能影像市場的份額。

全景相機、運動相機有望持續破圈：全景相機、運動相機不僅 是用戶記錄生活的設備，也正在成為用戶進行內容創造的工具。 根據弗若斯特沙利文，2017~2024 年全球全景相機出貨量 CAGR 達 15%，運動相機出貨量 CAGR 達 20%。我們認為在全球戶外運動群 體和短視頻用戶持續擴大的背景下，全景相機、運動相機將從小 眾市場走向大眾市場。我們預計 2024~2028 年國內運動相機銷量 CAGR 將達 16%，海外運動相機銷量 CAGR 將達 14%；國內全景相機 銷量 CAGR 將達 21%，海外全景相機銷量 CAGR 將達 20%。

技術創新解決用戶痛點，激勵用戶共創內容生態：回顧影石登 頂全景相機行業之路，我們認為其競爭壁壘在于建立了“精準洞 察用戶需求→技術創新降低視頻創作門檻→激發用戶分享意愿→ 構建內容生態”的鏈條。從發現用戶需要既運動又全景的相機到 讓畫面中礙眼的自拍桿消失，影石能先于競爭對手洞察到用戶未 被滿足的需求痛點。憑借全景技術、AI 影像處理技術等影像技術 的持續創新，影石在解決用戶的痛點上比競爭對手做得更好。同 時影石通過創意營銷、用戶創作激勵基金來打造用戶共創的內容 生態，讓用戶成為品牌故事的創造者和傳播者。

影石進軍消費級無人機市場：全球消費級無人機市場空間廣闊。 基于全景技術、AI 影像處理技術等影像技術的積累，影石向消費 級無人機市場拓展。2025 年 12 月影石旗下無人機品牌影翎發布 全球首款全景無人機 A1。影翎 A1 可實現一次拍攝完整捕捉 360° 視角。影翎 A1 配備的飛行眼鏡能讓用戶在飛行中自由轉頭查看 視角，配備的體感遙控器為用戶提供指哪飛哪的操控邏輯。我們 認為影石全景無人機有望憑借全新的飛行和拍攝體驗、更低的使 用門檻在消費級無人機市場實現差異化突破。