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石化行業周報：美國降息、地緣發酵，油價受供應過剩擔憂影響表現疲軟。美國降息、地緣發酵，油價受供應過剩擔憂影響表現疲軟。12 月 10 日，美聯儲 宣布將聯邦基金利率目標區間下調 25 個基點至 3.5%至 3.75%之間；同日，美國 政府扣押了委內瑞拉的一艘油輪，該油輪航行至特立尼達和多巴哥以北，即將進 入大西洋時被美軍扣押，船上載有 190 多萬桶石油；12 月 12 日，據 AXIOS 網 站報道，特朗普政府周四對委內瑞拉總統馬杜羅的三名侄子、一名與馬杜羅政權 關系密切的商人以及六家運輸委內瑞拉石油的公司實施了新的制裁。在地緣和美 國降息的背景下，油價表現依然疲軟，目前市場對于俄烏沖突緩和、明年供給過 剩的情況仍有擔憂，因此預計短期油價依然以震蕩為主線。

EIA 大幅上調石油供給預期。據國際石油機構 12 月月報，1）EIA：25 年供給、 需求增速預期分別上調 20、9 萬桶/日，25 年全球供給、需求預測分別為 10616、 10394 萬桶/日，過剩 223 萬桶/日；2）OPEC：25 年非 DOC 供給、全球需求 增速預期分別上調 3、0 萬桶/日，25 年非 DOC 供給、全球需求預測分別為 6278、 10514 萬桶/日，若 DOC 維持 25 年前三季度均值 4156 萬桶/日的石油產量，則 全球石油供需存在缺口 80 萬桶/日；3）IEA：25 年供給、需求增速預期分別下 調 10、上調 4 萬桶/日。

美元指數下降；布油價格下跌；東北亞 LNG 到岸價格下跌。截至 12 月 12 日， 美元指數收于 98.40，周環比-0.58 個百分點。1）原油方面，截至 12 月 12 日， 布倫特原油期貨結算價為 61.12 美元/桶，周環比-4.13%；WTI 期貨結算價為 57.44 美元/桶，周環比-4.39%。2）天然氣方面，截至 12 月 12 日，NYMEX 天 然氣期貨收盤價為 4.10 美元/百萬英熱單位，周環比-23.16%；截至 12 月 11 日， 東北亞 LNG 到岸價格為 9.45 美元/百萬英熱，周環比-9.80%。

美國原油產量上升，煉油廠日加工量下降。截至 12 月 5 日，1）原油方面，美國 原油產量 1385 萬桶/日，周環比+4 萬桶/日。2）成品油方面，美國煉油廠日加 工量 1686 萬桶/日，周環比-2 萬桶/日；煉廠開工率 94.4%，周環比+0.4pct； 汽油/航空煤油/餾分燃料油產量分別為 958/185/543 萬桶/日，周環比18/+2/+38 萬桶/日。

美國原油庫存下降，汽油庫存上升。截至 12 月 5 日，1）原油方面，美國戰略原 油儲備 41192 萬桶，周環比+25 萬桶；商業原油庫存 42569 萬桶，周環比-181 萬桶。 2 ） 成 品 油 方 面 ， 車 用 汽 油 / 航空煤油 / 餾分燃料油庫存分別為 22082/4257/11679 萬桶，周環比+640/-138/+250 萬桶。