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浙江正特深度研究報告：正合奇勝，一篷星光。引言：浙江正特旗下戰略大單品星空篷已成爆款。未來公司有望通過爆品方法 論復制（解決用戶痛點、更高的質價比、鮮明的產品設計）和渠道資產復用（縱 向做深、橫向復制），實現由單一爆品驅動向可持續孵化增長極的平臺化品牌 商轉型，逐步打開增長天花板。

浙江正特：星空篷行業龍頭，業績增長提速。根據弗若斯特沙利文數據，公司 Mirador 品牌星空篷產品榮獲全球戶外廊架銷量第一（數據范圍為 2023 年及 2024 年上半年）。未來有望憑借創新迭代（國際化設計+本土化研發雙輪驅動） +渠道基礎（綁定優質大客戶資源）+供應鏈能力（垂直一體化產線與數字化升 級），持續釋放爆品勢能。

星空篷何以成為爆品？復盤公司打造星空篷爆品的發展歷程，我們認為爆品 打造的底層邏輯是“解決用戶痛點、更高的質價比、鮮明的產品設計”。從未 來發展空間來看，一方面，Costco、Sam’s 等北美標桿客戶突破為公司渠道拓 展背書，同時銷售數據亦可為公司品類拓展和新品開發提供參考。另一方面， 公司圍繞庭院場景延伸系統性地開發燒烤功能廊架、金屬車庫、戶外花園房等 衍生產品，構建完整的戶外生活解決方案產品矩陣。

Costco、Sam's 為什么是比 Walmart、家得寶更好的客戶？從商業模式來看， 倉儲會員店依靠會員制鎖定客戶需求，拓新會員+高續費是企業盈利的關鍵， 而持續提供質優價廉的商品是模式跑通的核心。因此，對供應商而言，倉儲會 員店的價值在于“會員信任資產”與“渠道網絡”的乘積效應。能夠提供穩定 的客群和品類延展空間，其中場景適配性尤為關鍵。

未來展望：縱向做深，橫向復制，看好正特邁向爆品平臺化企業。星空篷是公 司拓品類、進渠道的核心抓手，未來有望實現渠道廣度×深度的雙輪驅動。同 時，公司“單品驗證—門店復制—品類外溢”的路徑已經在 Costco 跑通，后 續渠道橫向復制的確定性高，持續看好公司邁向爆品平臺化企業。