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汽車行業(yè)Robotaxi專題報告：智駕向高階滲透，Robotaxi發(fā)展進(jìn)入快車道.pdf
- 3積分
- 2026/04/30
- 15
- 東莞證券
汽車行業(yè)Robotaxi專題報告：智駕向高階滲透，Robotaxi發(fā)展進(jìn)入快車道。智能化滲透加速，產(chǎn)業(yè)邁入快車道。智能化正從低階向高階加速滲透，L4級別的Robotaxi發(fā)展正式進(jìn)入快車道。作為L4級最具商業(yè)價值的應(yīng)用場景，Robotaxi聚焦城市開放道路，是各國爭奪自動駕駛下半場主導(dǎo)權(quán)的核心陣地。目前行業(yè)已跨越技術(shù)驗證期，正邁入規(guī)模化商業(yè)運營擴(kuò)容階段，預(yù)計到2030年將成為主流出行方式。硬件成本下探，單車盈利拐點到來。核心零部件價格的大幅下探，正推動Robotaxi單車經(jīng)濟(jì)模型加速跨越盈利拐點。以激光雷達(dá)為代表的硬件實現(xiàn)國產(chǎn)替代，使單車制造成本強勢打入20萬元區(qū)間。疊加云端代駕帶來的運營成本...
標(biāo)簽：汽車 Robotaxi
汽車行業(yè)分析：2026年3月內(nèi)外需求環(huán)比向好，機器人半馬修復(fù)板塊情緒.pdf
- 27積分
- 2026/04/22
- 46
- 中信建投證券
汽車行業(yè)分析：2026年3月內(nèi)外需求環(huán)比向好，機器人半馬修復(fù)板塊情緒。核心觀點：本周乘聯(lián)會3月數(shù)據(jù)公布，批銷數(shù)據(jù)和出口表現(xiàn)再超預(yù)期，海外地緣沖突高油價下新能源乘用車出口成為結(jié)構(gòu)性強α。高油價及戰(zhàn)爭市場逐步脫敏，積極把握高景氣度回調(diào)方向，AI帶來的燃機景氣度持續(xù)超預(yù)期、FSD在荷蘭獲批、機器人半馬高景氣度帶來產(chǎn)業(yè)持續(xù)進(jìn)化，當(dāng)前優(yōu)質(zhì)龍頭個股股價已逐漸企穩(wěn)，車展舉辦在即，板塊新催化下建議當(dāng)前積極配置布局。本周乘聯(lián)會3月數(shù)據(jù)公布，批銷數(shù)據(jù)和出口表現(xiàn)再超預(yù)期，海外地緣沖突高油價下新能源乘用車出口成為結(jié)構(gòu)性強α。高油價及戰(zhàn)爭市場逐步脫敏，積極把握高景氣度回調(diào)方向，AI帶來的燃機景氣...
標(biāo)簽：汽車機器人
汽車行業(yè)激光雷達(dá)專題報告：智能駕駛+機器人，激光雷達(dá)需求持續(xù)上升.pdf
- 4積分
- 2026/03/31
- 88
- 東莞證券
汽車行業(yè)激光雷達(dá)專題報告：智能駕駛+機器人，激光雷達(dá)需求持續(xù)上升。降本跨越盈虧拐點，激光雷達(dá)迎商業(yè)化盈利元年。激光雷達(dá)是高階智能駕駛不可或缺的核心傳感器，能有效彌補純視覺在極端光線下的感知短板。近年來，得益于自研ASIC芯片集成化、VCSEL發(fā)射模塊優(yōu)化及固態(tài)化技術(shù)進(jìn)步，單顆成本已從數(shù)萬元大幅下探至兩三千元區(qū)間。成本的大幅下降為大規(guī)模普及創(chuàng)造了先決條件，推動行業(yè)在2025年正式跨越盈虧平衡點，迎來商業(yè)化盈利元年。中游格局高度集中，雙寡頭深度綁定頭部車企。產(chǎn)業(yè)鏈中游整機制造呈現(xiàn)極強的頭部聚集效應(yīng)，國內(nèi)市場已形成高度壟斷。2025年，華為、禾賽、速騰聚創(chuàng)與圖達(dá)通合計占據(jù)乘用車前裝市場99.9%的份...
標(biāo)簽：汽車激光雷達(dá) 智能駕駛
汽車行業(yè)深度報告：出口千萬，近在咫尺.pdf
- 5積分
- 2026/03/26
- 111
- 華創(chuàng)證券
汽車行業(yè)深度報告：出口千萬，近在咫尺。中國汽車出口已連續(xù)5年實現(xiàn)100萬輛級增量。中國汽車出口提速始于2021年，一方面是海外供應(yīng)鏈錯配帶來突破瓶頸的機會，另一方面中國自主新車憑借智能電動彰顯性價比，渠道及售后的完善等優(yōu)勢也持續(xù)顯現(xiàn)，兩方面共同帶來海外增長的良性循環(huán)。根據(jù)中汽協(xié)，2025年中國汽車出口706萬輛，同比+21%，同期中國汽車出口占批發(fā)比重首次超過20%。1-2M26中國汽車出口135萬輛、同比+49%，占批發(fā)比重達(dá)到33%。預(yù)計在未來數(shù)年內(nèi)，出口仍會是汽車銷量增長最重要的推動力。中國出口新能源滲透率約40%，高景氣延續(xù)可期。根據(jù)中汽協(xié)，2025年中國新能源車出口256萬輛，較20...
標(biāo)簽：汽車
汽車行業(yè)：Robotaxi，開啟萬億級城市出行新紀(jì)元.pdf
- 6積分
- 2026/03/26
- 81
- 華西證券
汽車行業(yè)：Robotaxi，開啟萬億級城市出行新紀(jì)元。我們核心觀點：超兩萬億美元市場帶來無限想象空間，各路玩家紛紛入局。特斯拉引領(lǐng)，于2025年6月開啟Robotaxi商業(yè)版圖，目前已實現(xiàn)全無人商業(yè)化運營。蘿卜快跑已在武漢實現(xiàn)盈利，商業(yè)模式已證實跑通。文遠(yuǎn)知行、小馬智行、曹操出行、Waymo等玩家紛紛提速。我們也從技術(shù)、政策、成本與盈利三個方面證明Robotaxi行業(yè)迎來拐點，（1）技術(shù)：自動駕駛技術(shù)逐漸向“端到端”收斂，我們認(rèn)為一旦技術(shù)路徑成熟清晰，產(chǎn)業(yè)進(jìn)程隨即加快。（2）政策：從國內(nèi)來看，高級自動駕駛已在地方和國家層面得到政策支持，北上廣深均發(fā)布了多項試點和監(jiān)管政策...
標(biāo)簽：汽車 Robotaxi
汽車行業(yè)：26年數(shù)據(jù)點評系列之四，乘用車連續(xù)兩個月庫存去化，出口增速表現(xiàn)亮眼.pdf
- 5積分
- 2026/03/26
- 51
- 廣發(fā)證券
汽車行業(yè)：26年數(shù)據(jù)點評系列之四，乘用車連續(xù)兩個月庫存去化，出口增速表現(xiàn)亮眼。觀望情緒致26年1-2月乘用車終端銷量下滑，維持全年“價升量穩(wěn)”的判斷。根據(jù)交強險，乘用車26年1-2月累計銷量（不含出口）為264.2萬輛，同比-14.7%，隱含的26年全年同比增速為-5.3%。根據(jù)國家統(tǒng)計局和交強險，26年1-2月汽車社零同比-7.3%，乘用車行業(yè)ASP同比+8.8%，ASP同比增速連續(xù)5個月為正。考慮以舊換新政策已全面進(jìn)入可實操階段，疊加前期的觀望需求逐步落地，我們維持26年乘用車行業(yè)“價升量穩(wěn)”的判斷，預(yù)計乘用車4月國內(nèi)終端銷量同比轉(zhuǎn)正。乘用車...
標(biāo)簽：汽車乘用車
汽車行業(yè)：乘用車底部回升在即，高油價帶來海外需求戴維斯雙擊.pdf
- 23積分
- 2026/03/24
- 36
- 中信建投證券
汽車行業(yè)：乘用車底部回升在即，高油價帶來海外需求戴維斯雙擊。核心觀點：當(dāng)前時點，3月上半月乘用車批發(fā)64.8萬輛（同比-20%、環(huán)比+36%），2月銷量底部基本確認(rèn)，3月景氣度環(huán)比改善趨勢明確。商用車出口維持高增，重卡Q1有望實現(xiàn)"開門紅"。物理AI板塊迎來密集催化：英偉達(dá)GTC發(fā)布Alpamayo1.5自動駕駛模型、特斯拉OptimusV3定型量產(chǎn)在即、Cybercab4月啟動規(guī)模量產(chǎn)、FSD入華沖刺落地，疊加小鵬二代VLA/文遠(yuǎn)知行Robotaxi出海等進(jìn)展，當(dāng)前建議積極布局科技主線。當(dāng)前時點，3月上半月乘用車批發(fā)64.8萬輛（同比-20%、環(huán)比+36%），2月銷量底部...
標(biāo)簽：汽車乘用車
汽車行業(yè)：空間、格局及競爭優(yōu)勢探究—兩輪車、全地形車及低速四輪車賽道對比.pdf
- 6積分
- 2026/03/17
- 70
- 長江證券
汽車行業(yè)：空間、格局及競爭優(yōu)勢探究—兩輪車、全地形車及低速四輪車賽道對比。賽道對比：低速四輪車高速增長，全地形車與兩輪車規(guī)模趨穩(wěn)從市場規(guī)模與增長動能來看，全地形車市場已進(jìn)入成熟期，主要依賴北美市場與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向UTV&SSV升級驅(qū)動；低速四輪車則為當(dāng)前增長最快的賽道，2024?2029年預(yù)計復(fù)合增長率高達(dá)25%；摩托車市場整體趨于穩(wěn)定，2014?2029年復(fù)合增長率為3.5%；電動兩輪車2024年全球出貨量約7000萬輛，其中中國市場占比81.9%，增速已連續(xù)四年放緩，行業(yè)進(jìn)入以替換需求為主導(dǎo)的存量競爭階段。在競爭格局方面，全地形車市場呈現(xiàn)區(qū)域集中與美系品牌主導(dǎo)的特征，格局相...
標(biāo)簽：汽車全地形車兩輪車
汽車行業(yè)：比亞迪推出兆瓦閃充，靜待終端需求回暖.pdf
- 25積分
- 2026/03/11
- 125
- 中信建投證券
汽車行業(yè)：比亞迪推出兆瓦閃充，靜待終端需求回暖。核心觀點：當(dāng)前時點，汽車2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，乘用車逐步迎來密集新車發(fā)布期。重卡及客車好于預(yù)期，商用車（尤其出口）景氣及業(yè)績預(yù)期相對占優(yōu)。智駕及機器人板塊圍繞特斯拉進(jìn)展等事件是交易核心，3月前后催化有望密集落地，包括:FSD全面入華、OptimusV3定型發(fā)布、Cybercab量產(chǎn)等。當(dāng)前時點，汽車2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，乘用車逐步迎來密集新車發(fā)布期。重卡及客車好于預(yù)期，商用車（尤其出口）景氣及業(yè)績預(yù)期相對占優(yōu)。智駕及機器人板塊圍繞特斯拉進(jìn)展等事件是交易核心，3月前后催化有望密集落地，包括:FSD全面入華、OptimusV3定型發(fā)布、Cyberca...
標(biāo)簽：汽車比亞迪
汽車行業(yè)：AIDC燃?xì)獍l(fā)電機投資機會——汽零受益于產(chǎn)品客戶同源優(yōu)勢.pdf
- 4積分
- 2026/03/04
- 163
- 興業(yè)證券
汽車行業(yè)：AIDC燃?xì)獍l(fā)電機投資機會——汽零受益于產(chǎn)品客戶同源優(yōu)勢。北美缺電背景下AIDC燃?xì)獍l(fā)電機需求迎來爆發(fā)，燃?xì)廨啓C產(chǎn)能受限、交付周期拉長進(jìn)一步打開天然氣發(fā)電機組市場空間。電力需求驅(qū)動：全球AI算力爆發(fā)帶動數(shù)據(jù)中心電力需求激增，2025-2030年美國數(shù)據(jù)中心新增裝機量合計預(yù)計達(dá)55GW；北美電網(wǎng)老化+缺電，燃?xì)廨啓C交付周期超2年、產(chǎn)能不足，天然氣發(fā)電機組憑借啟動快、部署靈活的優(yōu)勢，成為主用電源的核心補充/過渡方案。需求規(guī)模測算：2026-2030年北美天然氣發(fā)電機累計需求預(yù)計約1.6萬臺，2026年需求約2400臺，對應(yīng)上游核心部件（冷卻系統(tǒng)、尾氣后處理、曲軸連...
標(biāo)簽：汽車燃?xì)獍l(fā)電機發(fā)電機 AI
汽車行業(yè)：乘用車密集新車催化，商用車景氣相對占優(yōu).pdf
- 27積分
- 2026/03/04
- 141
- 中信建投證券
汽車行業(yè)：乘用車密集新車催化，商用車景氣相對占優(yōu)。核心觀點：當(dāng)前時點，汽車2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，乘用車淡季將過，即將迎來密集新車催化。重卡及客車好于預(yù)期，商用車（尤其出口）景氣及業(yè)績預(yù)期相對占優(yōu)。智駕及機器人板塊圍繞特斯拉進(jìn)展等事件是交易核心，3月前后催化有望密集落地，包括:FSD全面入華、OptimusV3定型發(fā)布、春晚機器人表演、Cybercab量產(chǎn)等，當(dāng)前建議積極布局科技和傳統(tǒng)車企兩個方向。當(dāng)前時點，汽車2月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，乘用車淡季將過，即將迎來密集新車催化。重卡及客車好于預(yù)期，商用車（尤其出口）景氣及業(yè)績預(yù)期相對占優(yōu)。智駕及機器人板塊圍繞特斯拉進(jìn)展等事件是交易核心，3月前后催化有望...
標(biāo)簽：汽車商用車乘用車
汽車行業(yè)智能駕駛專題系列（一）：線控底盤，解鎖高階智駕，邁入放量周期.pdf
- 6積分
- 2026/02/28
- 222
- 華金證券
汽車行業(yè)智能駕駛專題系列（一）：線控底盤，解鎖高階智駕，邁入放量周期。線控底盤是實現(xiàn)高階智駕的必備技術(shù)之一，在智駕加速滲透中放量在即。線控底盤成為智能電動汽車實現(xiàn)差異化體驗與技術(shù)迭代的關(guān)鍵，推動汽車從機械向線控驅(qū)動變革，其核心價值在于突破傳統(tǒng)機械底盤的性能邊界，借助傳感器實時感知、算法動態(tài)決策與執(zhí)行機構(gòu)精準(zhǔn)響應(yīng)，為高階智能駕駛提供精準(zhǔn)可靠的執(zhí)行能力。根據(jù)億歐智庫預(yù)計，2025年中國乘用車智能底盤市場規(guī)模將達(dá)到466億元，2030年將達(dá)到1171億元，2025-2030CAGR為20.24%，呈現(xiàn)快速滲透態(tài)勢。在線控底盤中，重點關(guān)注線控制動/轉(zhuǎn)向。在線控底盤的五大系統(tǒng)中，線控制動、轉(zhuǎn)向、懸架開發(fā)...
標(biāo)簽：汽車智能駕駛線控底盤
汽車行業(yè)深度分析報告：AI帶動巨量電力需求，美國現(xiàn)場發(fā)電空間可期.pdf
- 5積分
- 2026/02/28
- 159
- 財通證券
汽車行業(yè)深度分析報告：AI帶動巨量電力需求，美國現(xiàn)場發(fā)電空間可期。AI帶動巨量電力需求，預(yù)計新增負(fù)載或超290GW：AI模型的算力需求呈現(xiàn)出遠(yuǎn)超摩爾定律的指數(shù)級擴(kuò)張，AIDC建設(shè)不斷加碼。據(jù)Futurum數(shù)據(jù)，2026年美國主要云廠商資本性支出或?qū)⑦_(dá)6600億至6900億美元，同比增長74%至82%。隨著AI芯片出貨量與功率齊升，單顆芯片功耗已進(jìn)入KW時代，單數(shù)據(jù)中心已進(jìn)入GW時代，新增數(shù)據(jù)中心負(fù)載極大。據(jù)我們測算，2026-2030年全球累計新增數(shù)據(jù)中心電力負(fù)載或超290GW，美國累計新增負(fù)載或超170GW。美國現(xiàn)場發(fā)電偏好提升，燃機累計缺口40GW以上：美國發(fā)電量、發(fā)電裝機容量不到中國一半...
標(biāo)簽：汽車 AI 電力
汽車行業(yè)：2月上海篇_2026年主流車企城市NOA試駕報告.pdf
- 5積分
- 2026/02/13
- 229
- 東吳證券
汽車行業(yè)：2月上海篇_2026年主流車企城市NOA試駕報告。2026年C端汽車智能化的主要矛盾已經(jīng)從覆蓋面向體驗優(yōu)化切換。主要智能駕駛主機廠/方案供應(yīng)商已實現(xiàn)包括環(huán)島、掉頭等復(fù)雜場景的城市NOA落地體驗，并完善車位到車位、ETC通行等高階功能，后續(xù)主要優(yōu)化方向為CornerCase的處理能力，以提升乘客與安全員的駕駛體驗。本報告進(jìn)行了大樣本集中路測以及小樣本深度路測兩種形式，從場景實現(xiàn)、接管頻率、舒適性等維度對地平線、理想、千里智駕、輕舟智航、文遠(yuǎn)知行、小鵬汽車共6家智能駕駛主機廠/方案供應(yīng)商的智駕體驗進(jìn)行定性和定量的橫截面評價。由于主觀尺度、實際路況、安全員對智駕的信任度等因素的限制，本報告...
標(biāo)簽：汽車
汽車行業(yè)：摩托質(zhì)價比破局時刻已至.pdf
- 5積分
- 2026/02/11
- 230
- 華泰證券
汽車行業(yè)：摩托質(zhì)價比破局時刻已至。核心觀點：質(zhì)價比破局時刻已至，摩托出海步入收獲期本屆米蘭展上我們觀察到，歐洲摩托市場的需求結(jié)構(gòu)演變，以及外資二線品牌的守成產(chǎn)品策略，正為中國品牌的強勢突圍提供契機。隨著以隆鑫、春風(fēng)為代表的中國頭部摩企在技術(shù)儲備與渠道建設(shè)上完成質(zhì)的積累，向歐洲出海已跨越單純的價格競爭階段，步入以“質(zhì)價比”重塑市場格局的新周期。中國摩企憑借動總技術(shù)突破、智能化配置優(yōu)勢以及針對歐洲本土審美的定制化設(shè)計，正于300至800cc黃金排量段及跨界細(xì)分市場建立明顯優(yōu)勢，在歐洲市場具備廣闊增長空間。米蘭展透視：中量級和跨界車趨勢興起，利好中國品牌切入行業(yè)維度看，歐洲摩...
標(biāo)簽：汽車

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