安聯(lián)保險(xiǎn)專題報(bào)告：多層次投研一體化賦能保險(xiǎn)資管龍頭.pdf

安聯(lián)保險(xiǎn)專題報(bào)告：多層次投研一體化賦能保險(xiǎn)資管龍頭。全球最大規(guī)模的保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)，核心滿足三類客戶需求。安聯(lián)是全球 最大的保險(xiǎn)系資管公司。公司把握歐洲貨幣一體化的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，獨(dú)立 資管業(yè)務(wù)作為集團(tuán)核心板塊之一，外延式擴(kuò)張和內(nèi)生增長相結(jié)合。安 聯(lián)集團(tuán)資管板塊營業(yè)利潤率和 ROE 均高于集團(tuán)其他業(yè)務(wù)，主要滿足 集團(tuán)保險(xiǎn)資金匹配負(fù)債成本的需求以及第三方客戶的資產(chǎn)增值需求， 其中第三方業(yè)務(wù)是安聯(lián)資管 AUM 增長核心動(dòng)能，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)最大。

全能型資管商業(yè)模式，主動(dòng)管理滿足客戶需求。1）安聯(lián)保險(xiǎn)資金核心 實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債久期、收益匹配，資產(chǎn)負(fù)債管理成效遠(yuǎn)超行業(yè)。保險(xiǎn)資 金大類資產(chǎn)配置以固定收益類資產(chǎn)為主，低利率環(huán)境下適度信用下 沉。2）通過旗下 AllianzGI 和 PIMCO 兩家公司打造差異化產(chǎn)品優(yōu)勢 和精英投顧服務(wù)來滿足機(jī)構(gòu)客戶的財(cái)富管理需求。對于養(yǎng)老金計(jì)劃客 戶提供負(fù)債驅(qū)動(dòng)投資策略對沖養(yǎng)老金利率和通脹風(fēng)險(xiǎn)；對于金融機(jī)構(gòu) 投資者提供定制化的產(chǎn)品策略和專屬服務(wù)；對于財(cái)富顧問和投資顧問 提供投顧服務(wù)賦能。3）面向個(gè)人客戶提供基金產(chǎn)品和養(yǎng)老金產(chǎn)品， 并提供買方投顧服務(wù)助力實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。銷售渠道上，公司結(jié)合線下 門店和互聯(lián)網(wǎng)直銷以及代銷等模式，推動(dòng)個(gè)人客戶業(yè)務(wù)增長。

多層次投研一體化的產(chǎn)品體系是核心競爭力。安聯(lián)資管得益于多層次 投研一體化體系長期為客戶取得超額收益。對于保險(xiǎn)資金，建立資產(chǎn) 負(fù)債管理價(jià)值鏈，運(yùn)用精算系統(tǒng)支持資產(chǎn)負(fù)債管理系統(tǒng)；對于第三方 業(yè)務(wù)，建立科學(xué)投資流程，統(tǒng)一高品質(zhì)產(chǎn)品模型，同時(shí)致力于多層次 研究挖掘投資機(jī)遇，以全球化研究平臺推動(dòng)跨團(tuán)隊(duì)、跨資產(chǎn)類別合作。