本輪牛市四倍股畫(huà)像.pdf

本輪牛市四倍股畫(huà)像。本輪行情由科技革新與制造升級(jí)雙輪驅(qū)動(dòng)，TMT及高端制造板塊引領(lǐng)市場(chǎng)超額收益。本輪行情（24/9/18-25/3/20期 間）自最低點(diǎn)的最大漲幅超4倍的公司共74家，其中TMT26家（計(jì)算機(jī)16家），制造27家（機(jī)械17家）；五倍股共42 家，其中TMT19家（計(jì)算機(jī)13家），制造17家（機(jī)械11家）；八倍股共6家，其中TMT3家（均為計(jì)算機(jī)），制造3 家（兩家機(jī)械，一家汽車(chē)） 。四倍股中北交所42家，創(chuàng)業(yè)板13家，科創(chuàng)板5家，說(shuō)明此輪領(lǐng)漲以中小市值為主，高成 長(zhǎng)特性顯著。

我們?cè)谇捌趫?bào)告《市場(chǎng)底部走出的兩年牛股》中提出，熊市底部后2年內(nèi)跑出的十倍股多數(shù)集中在帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè) 主鏈上：如05-07年地產(chǎn)鏈、08-10年基建鏈、13-15年互聯(lián)網(wǎng)+、16-18年消費(fèi)&資源品、19-21年先進(jìn)制造業(yè)。個(gè)股 層面，基本面特征：利潤(rùn)提速高增，議價(jià)能力強(qiáng)、營(yíng)收加速擴(kuò)張；估值特征：大市值、低估值、輕籌碼。

從A股歷史上近六輪牛市起點(diǎn)（96/12、05/06、08/10、13/6、16/01、19/01）篩選整輪牛市期間自最低價(jià)的最大 漲幅超10倍的公司（05年為20倍、13年為15倍、16年為3倍），觀察其行業(yè)分布、上漲次序：十倍股往往形成于牛市 后期，而前期領(lǐng)跑的公司及其產(chǎn)業(yè)鏈特征值得重點(diǎn)關(guān)注。