飛機租賃行業跟蹤報告：國際航線運力和需求快速恢復，制造商產能仍不足.pdf

飛機租賃行業跟蹤報告：國際航線運力和需求快速恢復，制造商產能仍不足。飛機制造商產能在緩慢恢復，停飛飛機數量仍維持高位。受供應鏈及勞動力短缺等因素影響延續，飛機制造商產能受限、交付延遲 問題依然嚴峻。2025年前5個月波音和空客飛機交付量僅為463架，2025年以來月均交付量約93架，僅恢復至2018年峰值134架的 69.4%。而與此同時，飛機訂單需求持續火熱，積壓訂單量繼續維持在歷史高位水平。此外，6月搭載PW1000新型發動機的飛機周度 停飛數量雖有所回落，但仍維持高位，進一步加劇飛機供給的緊張態勢。

全球航空市場需求持續復蘇，亞太市場引領全球。亞太和歐洲航司推動全球客運增長，全球航空客座率維持高位，但北美地區仍然 是主要拖累。分航線來看，全球國內市場增長放緩，美國市場持續收縮、印度市場增速有所放緩，中國客運需求仍然保持較好狀態；亞太地區航空公司繼續引領國際RPK的擴張，供需兩旺，北美客運量也有所改善。我國國內主要機場飛機起降架次和旅客吞吐量繼續 改善，居民出行熱情延續。

總體來看，飛機制造商產能雖有所恢復，但仍難以滿足持續擴張的飛機需求。整體來看，飛機續租率整體呈現攀升態勢，遠高于歷 史平均水平，表明市場對于飛機的需求仍然十分旺盛，飛機租賃行業將持續受益于飛機供需緊張帶來的機遇。亞太地區航空市場增 長潛力較大，將為中資飛機租賃公司提供更廣闊的發展空間。對比美股上市飛機租賃公司而言，目前中資飛機租賃公司整體估值較 低，且擁有較高的訂單彈性，值得重點關注。