中際聯(lián)合研究報告：風(fēng)電高空設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)，高塔應(yīng)用與國際化助力長期發(fā)展.pdf

中際聯(lián)合研究報告：風(fēng)電高空設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)，高塔應(yīng)用與國際化助力長期發(fā)展。1）公司是全球風(fēng)電高空升降設(shè)備領(lǐng)先企業(yè)，產(chǎn)品已經(jīng)成功應(yīng)用于全球 16 個行業(yè)，61 個國家或地區(qū)。公司 總部位于北京，在北京、天津設(shè)有智能制造中心，在美國達(dá)拉斯、德國漢堡、印度金奈、日本東京設(shè)有全 資子公司，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)遍布全球。

2）我們預(yù)計 2024-2027 年全球風(fēng)電保持穩(wěn)定發(fā)展趨勢，大型化、高塔筒趨勢推動高空升降設(shè)備的產(chǎn)品升 級，帶動單臺風(fēng)機(jī)的設(shè)備價值量提升。我們預(yù)計，2023-2027 年全球陸風(fēng)升降設(shè)備市場空間 CAGR 為 8%， 2027 年達(dá)到 10.4 億元；全球海風(fēng)升降設(shè)備市場空間 CAGR 為 19%，2027 年達(dá)到 1.6 億元。

3）隨著人性化檢修要求的不斷提升，升降設(shè)備逐步取代助爬器、免爬器設(shè)備。全球風(fēng)電存量改造需求快 速增長，升降機(jī)采購占比持續(xù)提升帶動單位風(fēng)機(jī)價值量增長，中國、歐洲、美國存量改造市場空間近 70 億元。

4）風(fēng)機(jī)大型化、混塔方案推動大載荷升降機(jī)應(yīng)用，公司 2023 年推出齒輪齒條升降機(jī)順應(yīng)市場需求，2024 年三部委發(fā)布的“千鄉(xiāng)萬村馭風(fēng)行動”將促進(jìn)高塔應(yīng)用，單臺風(fēng)機(jī)升降設(shè)備價值量提升。

5）2023 年公司新簽訂單中海外占比高達(dá) 50%，海外訂單增速高于國內(nèi)。歷史上看，出口毛利率較內(nèi)銷高 10-15 個百分點(diǎn)，海外業(yè)務(wù)增長提高整體毛利率。同時公司積極開拓其他下游市場，建筑和應(yīng)急裝備市場 空間廣闊。