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蓋世食品研究報告：瞄準海產預制菜C端市場，新工廠擴容菌菇+蔬菜。公司情況：國內外市場雙輪驅動，近5年總營收CAGR 21%。蓋世食品以海藻、食用菌、魚籽等海珍品為主要食材，為國內、外餐飲企業提供 預制涼菜，下設大連和江蘇淮安兩個工廠，年產能3萬噸，合作數千畝海域原料 產地；產品已出口60多個國家和地區，主營亞歐。藻類產品營收占比最高。近 五年公司總營收CAGR 21%，經典產品調味裙帶菜2021年全國市占率達36.19%。

行業情況：2025年規模有望增至6000億，行業競爭較激烈

2014年，預制菜市場B端步入放量期，2020年C端的預制食品開始迎來消費加 速期。2021年我國預制菜行業市場規模約為2,100億元，到2025年行業規模有 望增長至6,000億元左右，銷售渠道85%以上集中于B端。目前，我國預制涼菜 行業參與企業眾多，競爭格局較分散。隨著國家對安全環保監管力度加大和消費 者對食品安全衛生的要求不斷提高，行業進一步調整分化，競爭更加激烈。

公司亮點：海底撈、安井、喜家德穩定合作，募投有序推進

目前，蓋世食品產品遠銷全球六大洲，市場范圍廣泛。近年，公司對大部分大客 戶銷售金額提升，同時每年新客戶帶來一定增量。公司募投項目年產1.5萬噸預 制涼菜智能制造（加工）項目，2023年9月已經啟動試生產，公司大連工廠依 托大連港口優勢；淮安新工廠將憑借地理位置優勢擴展華南、華東和中部等市場， 有效縮短原料運輸半徑，擴大產品市場輻射范圍，降低運輸成本，更好地服務國 內市場。