悅龍科技公司研究報告：深耕極端工況柔性管道，受益海工與油氣鉆采國產替代機遇.pdf

悅龍科技公司研究報告：深耕極端工況柔性管道，受益海工與油氣鉆采國產替代機遇。悅龍科技：深耕流體輸送柔性管道領域三十余年，國內領先實現海洋工 程與陸地油氣高端裝備配套。公司專注高性能柔性管道研發制造，核心 產品覆蓋海洋工程、陸地油氣及工業專用軟管，具備超高壓、高溫、腐 蝕等極端工況下的定制化解決方案能力，廣泛應用于國家級重大海工項 目及全球能源裝備體系，服務于中海油、中石油、斯倫貝謝、埃克森美 孚等頭部客戶，技術實力獲國家科技進步特等獎認可，參與多項國際標 準修訂并取得 DNV、ABS、CCS 等權威認證，持續推動國產替代與全 球化布局；受益于高毛利產品結構升級與精益成本管控，公司毛利率長 期保持在 50%以上，盈利能力穩定凸顯高質量經營態勢。

高端化與綠色智能轉型加速，橡膠軟管行業邁向高質量發展。政策支持 疊加技術突破，推動軟管產品向超高壓、強耐候、低維護方向演進，頭 部企業憑借 API 及船級社認證強化競爭優勢。1）海洋工程裝備：受益 于海上油氣投資恢復與新能源開發，高性能柔性管道需求持續增長。2） 陸地油氣開發：頁巖氣與二次開發推動柔性管道加速替代剛性管道。3） 工程機械與汽車工業：耐熱、耐高壓等性能升級驅動液壓軟管等產品迭 代。4）其他常規工業制造：自動化與環保要求提升帶動通用及定制化 軟管應用普及。

高端柔性管道技術與全工況適應性材料復合優勢，受益海洋工程與油氣 鉆采國產替代機遇。公司掌握海洋工程柔性管道核心技術，產品符合 API17K 標準并獲認證，具備高粘合強度、抗疲勞、耐高壓等性能優勢， 形成專利與標準雙重技術壁壘；智能化生產線實現全流程數字化控制， 提升制造精度與交付能力，并布局超高壓、抗壓扁、BOP 井控等高端軟 管在研項目。受益于中高端市場需求增長與“十四五”政策引導，行業 集中度提升，國產替代加速；公司已進入國際主流油服企業供應鏈，產 品批量出口中東、北美、東南亞，同時在國內海上油氣平臺及頁巖氣項 目中獲中海油、中石化等客戶認可，高端市場滲透率持續提升。