悅龍科技公司研究報告：深耕極端工況柔性管道，受益海工與油氣鉆采國產(chǎn)替代機遇.pdf

悅龍科技公司研究報告：深耕極端工況柔性管道，受益海工與油氣鉆采國產(chǎn)替代機遇。悅龍科技：深耕流體輸送柔性管道領(lǐng)域三十余年，國內(nèi)領(lǐng)先實現(xiàn)海洋工 程與陸地油氣高端裝備配套。公司專注高性能柔性管道研發(fā)制造，核心 產(chǎn)品覆蓋海洋工程、陸地油氣及工業(yè)專用軟管，具備超高壓、高溫、腐 蝕等極端工況下的定制化解決方案能力，廣泛應(yīng)用于國家級重大海工項 目及全球能源裝備體系，服務(wù)于中海油、中石油、斯倫貝謝、埃克森美 孚等頭部客戶，技術(shù)實力獲國家科技進步特等獎?wù)J可，參與多項國際標(biāo) 準(zhǔn)修訂并取得 DNV、ABS、CCS 等權(quán)威認(rèn)證，持續(xù)推動國產(chǎn)替代與全 球化布局；受益于高毛利產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與精益成本管控，公司毛利率長 期保持在 50%以上，盈利能力穩(wěn)定凸顯高質(zhì)量經(jīng)營態(tài)勢。

高端化與綠色智能轉(zhuǎn)型加速，橡膠軟管行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展。政策支持 疊加技術(shù)突破，推動軟管產(chǎn)品向超高壓、強耐候、低維護方向演進，頭 部企業(yè)憑借 API 及船級社認(rèn)證強化競爭優(yōu)勢。1）海洋工程裝備：受益 于海上油氣投資恢復(fù)與新能源開發(fā)，高性能柔性管道需求持續(xù)增長。2） 陸地油氣開發(fā)：頁巖氣與二次開發(fā)推動柔性管道加速替代剛性管道。3） 工程機械與汽車工業(yè)：耐熱、耐高壓等性能升級驅(qū)動液壓軟管等產(chǎn)品迭 代。4）其他常規(guī)工業(yè)制造：自動化與環(huán)保要求提升帶動通用及定制化 軟管應(yīng)用普及。

高端柔性管道技術(shù)與全工況適應(yīng)性材料復(fù)合優(yōu)勢，受益海洋工程與油氣 鉆采國產(chǎn)替代機遇。公司掌握海洋工程柔性管道核心技術(shù)，產(chǎn)品符合 API17K 標(biāo)準(zhǔn)并獲認(rèn)證，具備高粘合強度、抗疲勞、耐高壓等性能優(yōu)勢， 形成專利與標(biāo)準(zhǔn)雙重技術(shù)壁壘；智能化生產(chǎn)線實現(xiàn)全流程數(shù)字化控制， 提升制造精度與交付能力，并布局超高壓、抗壓扁、BOP 井控等高端軟 管在研項目。受益于中高端市場需求增長與“十四五”政策引導(dǎo)，行業(yè) 集中度提升，國產(chǎn)替代加速；公司已進入國際主流油服企業(yè)供應(yīng)鏈，產(chǎn) 品批量出口中東、北美、東南亞，同時在國內(nèi)海上油氣平臺及頁巖氣項 目中獲中海油、中石化等客戶認(rèn)可，高端市場滲透率持續(xù)提升。