衛(wèi)信康（603676）研究報(bào)告：進(jìn)入高速成長(zhǎng)期的腸外營(yíng)養(yǎng)用藥先行者.pdf

衛(wèi)信康（603676）研究報(bào)告：進(jìn)入高速成長(zhǎng)期的腸外營(yíng)養(yǎng)用藥先行者。老齡化、不良生活習(xí)慣等致臨床營(yíng)養(yǎng)不良高企，腸外營(yíng)養(yǎng)支持未來(lái)空間 廣闊 據(jù)動(dòng)脈網(wǎng)，國(guó)內(nèi)住院病人營(yíng)養(yǎng)不良發(fā)生率為 30%~55%，在一些重癥病人中 營(yíng)養(yǎng)不良的發(fā)生率可高達(dá) 80%。我國(guó)只有 31%的營(yíng)養(yǎng)不良的患者得到了營(yíng) 養(yǎng)治療，在重度營(yíng)養(yǎng)不良的患者中，50%以上未得到營(yíng)養(yǎng)治療。據(jù)三奇生物 數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)有 71%的患者在住院期間沒(méi)有得到應(yīng)有的營(yíng)養(yǎng)治療，在得 到營(yíng)養(yǎng)治療的 29%患者里面，有一半以上的營(yíng)養(yǎng)治療不規(guī)范。臨床腸外營(yíng) 養(yǎng)支持治療未來(lái)空間廣闊。

多個(gè)核心產(chǎn)品國(guó)內(nèi)或國(guó)產(chǎn)獨(dú)家致國(guó)家集采免疫，競(jìng)爭(zhēng)格局佳

核心產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局如下：注射用多種維生素（12）、多種微量元素注射液 （40mL）是國(guó)產(chǎn)獨(dú)家品種；小兒多種維生素注射液（13）、復(fù)方電解質(zhì)注射 液（V）是國(guó)內(nèi)獨(dú)家品種；小兒復(fù)方氨基酸注射液（19AA-I）是國(guó)內(nèi)首家通 過(guò)一致性評(píng)價(jià)企業(yè)。以上產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局良好，短期無(wú)集采風(fēng)險(xiǎn)。多種維生素 注射劑（13）、小兒微量元素類、小兒復(fù)方氨基酸注射液（20AA）等豐富在 研管線完善公司產(chǎn)品矩陣，保障公司長(zhǎng)期發(fā)展。

醫(yī)保加持+醫(yī)療機(jī)構(gòu)快速覆蓋，公司核心產(chǎn)品加速放量可期

成人產(chǎn)品目標(biāo)醫(yī)院 5000 家，兒科科室拓展空間廣闊。截至 2021 年，注射 用多種維生素（12）已完成 29 個(gè)省級(jí)行政區(qū)域的中標(biāo)/掛網(wǎng)，新增 16 個(gè)醫(yī) 保覆蓋區(qū)域；覆蓋醫(yī)院數(shù)量已超過(guò) 1600 家，目標(biāo)醫(yī)院覆蓋率 36%。多種微 量元素注射液（40mL）已完成 23 個(gè)省級(jí)行政區(qū)域的中標(biāo)/掛網(wǎng)，覆蓋醫(yī)院 超過(guò) 100 家，2022Q1 覆蓋醫(yī)院數(shù)量增加近 50%。小兒多種維生素注射液 （13）已完成 26 個(gè)省級(jí)行政區(qū)域的中標(biāo)/掛網(wǎng)，覆蓋醫(yī)院近百家。渠道拓展 空間依然巨大。