航天智造：航天七院唯一上市平臺，資產優質支撐長期增長.pdf

航天智造：航天七院唯一上市平臺，資產優質支撐長期增長。公司作為航天七院唯一上市平臺，重組后核心子公司航天模塑、航天能源均為 行業內優質公司，汽車零部件、油氣裝備需求持續提升，后續具備持續的資產 注入預期。募投項目改投帶來軍品新增長點，支撐長期發展。

航天七院唯一上市平臺，未來具備資產注入預期。公司自 23 年重組后成為航 天七院唯一上市平臺，業務聚焦高性能電子功能材料研發應用、汽車內外飾 件設計制造、油氣裝備研制與工程服務三大領域。控股股東航天七院隸屬航 天科技集團，自成立以來致力于建成世界一流航天裝備制造公司，先后承擔 并圓滿完成了國家多種航天產品的研制生產任務，并成功開發了衛士系列多 管火箭武器系統，七院在國家載人航天工程、探月工程等國家重大工程及商 業衛星發射任務中，承擔了大量科研生產任務,我國常規運載火箭 47%的箱 體、運載火箭 95%的火工品、載人飛船 80%的火工品等研制生產均來自七院， 為我國航天事業和國防現代化建設做出了突出貢獻。公司自重組之后成為航 天七院唯一上市平臺，未來有望持續接受七院優質資產注入。

核心子公司航天模塑：布局新能源自主品牌，拓展智慧座艙等高端產品。行 業方面：購置稅減免疊加以舊換新政策，2025 年汽車行業延續良好態勢。25 年 1-10 月，汽車產銷分別完成 2769.2 萬輛和 2768.7 萬輛，同比分別增長 13.2%和 12.4%。其中，乘用車產銷分別完成 2423.7 萬輛和 2420.9 萬輛， 同比分別增長 13.5%和 12.9%。自主品牌乘用車占比持續提升，增速高于行 業均值，銷量占有率達到 69.4%。新能源車快速增長態勢保持，1-10 月，新 能源汽車產銷分別完成 1301.5 萬輛和 1294.3 萬輛，同比分別增長 33.1%和 32.7%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的 46.7%。航天模塑：1） 緊密跟蹤自主品牌需求，已形成較為完善的國內產業布局，基本實現國內主 流車企客戶全覆蓋，產品廣泛應用于吉利汽車、長安汽車、一汽集團、奇瑞 汽車、廣汽乘用車、比亞迪等多家國內主流整車廠。2）提升新能源訂單占比， 新能源訂單占比超過新能源汽車滲透率。25 年上半年，公司新能源訂單占比 達到 61%。3）積極拓展智慧座艙等高端產品，與相關主機廠聯合研發，已經 形成部分銷售。

核心子公司航天能源：非常規油氣開發為長期趨勢，大藥量藥柱業務帶來新 增長點。非常規油氣資源是中國戰略接替資源之一，處于勘探突破向規模效 益開發的關鍵時期，推動高性能油氣設備需求提升，深海深地技術逐步成熟， 進入資源開發階段。當前我國油氣對外依存度仍處在高位，24 年為 71.9%。 隨著易采掘油氣儲量的逐步減少和原油價格的攀升以及國內，促使油氣公司 加大對老油井再開采、深海油氣開發以及壓裂等非常規油氣開采的投入，這 直接帶動了對高性能油氣設備的需求提升。