行業主題基金專題研究報告：醫藥主題基金研究框架及產品優選.pdf

行業主題基金專題研究報告：醫藥主題基金研究框架及產品優選。針對醫藥主題基金，從主動和被動兩個角度深入研究和篩選產品。主動基金 角度，定量和定性結合篩選優質產品，深度分析其對醫藥細分賽道配置、操 作特征、基金經理背景履歷等。被動基金角度，復盤歷史行情、分析指數投 資價值和歷史業績。最后，給出建議關注的主動型、被動型醫藥主題基金。

主要結論一：深度分析主動型基金，建議關注匯添富達欣、中銀創新醫療

1、構建基金池，優選不同類型醫藥主題基金。定量分析，分為三類：創新 藥、中藥、均衡型。優選專注創新藥的醫藥主題基金、均衡型醫藥主題基金。

2、深度分析：聚焦且一致看好創新藥。1）專注創新藥的醫藥主題基金高倉 位，不擇時，行業集中度高，聚焦創新藥，主要配置在化學制劑（創新藥）、 其他生物制品。2）均衡型醫藥主題基金行業分布相對分散，細分賽道包括 化學制藥、醫療器械、生物制品、中藥、醫療服務、藥店等。3）基金經理 背景不同，一致看好創新藥：專注創新藥的基金一如既往，并看好創新藥的 長期前景，其次看好AI器械；均衡型醫藥基金經理也一致看好創新藥，其 次為醫療設備、中藥、醫療服務、藥店、消費醫療等。4）醫藥主題基金相 對醫藥生物指數，α顯著。

主要結論二：創新藥行情有望持續，關注港股創新藥、AI醫療器械

1、2018年以來，醫藥行業共經歷三次大行情。2024年至今，創新藥驅動 本輪行情。政策扶持、盈利改善、出海邏輯等得到市場認可，創新藥行情有 望持續。不同市場中，醫藥內板塊分化明顯，細分賽道選擇較為重要。

2、分析指數投資價值，建議關注港股創新藥、AI醫療，如銀華國證港股通 創新藥ETF、匯添富國證港股通創新藥ETF、富國恒生港股通醫療保健ETF、 匯添富中證精準醫療、匯添富中證互聯網醫療等。