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惠康科技-001237-專精制冷，致遠未來.pdf

7積分
2026/05/01
9
財通證券

惠康科技：長期聚焦制冰設備賽道，民用制冰機全球龍頭。作為國內制冰機單項冠軍，公司深耕制冷設備二十余年，構建以制冰機為核心、多品類協同的產品矩陣，2022-2024年民用制冰機銷售額連續三年全球第一。公司2022-2024年營收由19.3億元增至32.0億元（CAGR=29%）；歸母凈利潤由2.0億元增至4.5億元（CAGR=51%）。2025年經營短期受美國關稅擾動，隨著美國對華加征關稅稅率下降（2026/2/24起主要產品出口美國關稅35%），和其他地區銷售業績快速增長（南美洲/亞洲/大洋洲/歐洲全年銷售收入同比+36%/+23%/+20%/+11%），公司營收、訂單均迎來顯著回升。

標簽：惠康科技制冷

浙江榮泰公司研究報告：機器人核心卡位，云母龍頭穩健發力.pdf

4積分
2026/04/30
9
國金證券

浙江榮泰公司研究報告：機器人核心卡位，云母龍頭穩健發力。云母材料基本盤穩固且穩健增長。公司是云母隔熱安全材料全球龍頭，公司公告顯示，其2024年新能源汽車領域云母市占率為22.6%，位列全球第一。新能源車電池安全標準提升，推動云母材料需求，將推動行業空間持續提升。公司憑借成本優勢，海外毛利率高達40%以上，成功開拓歐洲市場。新能源車領域客戶拓展機器人業務，為公司提供良好的客戶基礎。公司云母材料業務深度綁定特斯拉、大眾、寶馬、寧德時代等頭部廠商。其中特斯拉等客戶自2022年起陸續布局機器人業務，公司憑借跟客戶前期良好的合作關系以及先進的零部件技術，為后續拓展機器人新業務奠定良好基礎。核心卡位絲杠...

標簽：機器人云母

安培龍公司研究報告：汽車壓感國產替代，人形機器人力感新藍海.pdf

4積分
2026/04/29
7
華源證券

安培龍公司研究報告：汽車壓感國產替代，人形機器人力感新藍海。國內領先傳感器企業，構筑‘溫壓氣力’多維感知平臺，卡位‘汽車+家電’全球頭部供應鏈。公司已形成熱敏電阻及溫度傳感器、壓力傳感器、氧傳感器、力傳感器四大類產品線，主要應用于汽車、家電、儲能、機器人等領域。2025年，公司壓力傳感器收入占比達56.98%，為比重最大、增長最快的品類。公司亦在海外設立德國、比利時、泰國、美國子公司，以推進全球化布局戰略。人形機器人：錨定力傳感器核心賽道，具備金屬應變式與MEMS玻璃微熔式雙技術路線。力傳感器是人形機器人核心零部件，需求剛性。以Tesla機器人為...

標簽：機器人人形機器人汽車

微創機器人_B首次覆蓋報告：國產手術機器人龍頭，全球商業化加速.pdf

4積分
2026/04/28
12
國泰海通證券

微創機器人_B首次覆蓋報告：國產手術機器人龍頭，全球商業化加速。國產手術機器人龍頭，全球商業化進入規模落地階段。微創機器人于2015年成立，為國產手術機器人龍頭企業，是目前全球唯一一家業務覆蓋腔鏡、骨科、泛血管、經自然腔道和經皮穿刺五大“黃金賽道”的手術機器人公司。公司三款旗艦產品圖邁、蜻蜓眼和鴻鵠均已通過綠色通道獲得上市批準。伴隨旗下多款已上市產品商業化快速發展，海內外市場行業競爭優勢進一步夯實，全球化布局邁入規模化落地新階段。持續創新引領行業發展，構建差異化競爭優勢。微創機器人旗下的圖邁遠程是全球首個獲批的遠程手術機器人，并且已逐步實現圖邁系列的多孔、單孔、遠程一體...

標簽：微創機器人手術機器人機器人

凱格精機深度報告：全球錫膏印刷設備龍頭，周期與成長共振驅動高增.pdf

6積分
2026/04/28
9
浙商證券

凱格精機深度報告：全球錫膏印刷設備龍頭，周期與成長共振驅動高增。全球錫膏印刷設備龍頭，2020-2024年公司營業收入CAGR達9.5%。公司是全球錫膏印刷設備龍頭，主營錫膏印刷設備，并布局點膠設備、LED封裝設備、半導體封裝設備及柔性自動化設備，為電子制造領域提供精密自動化裝備與解決方案。2024年，錫膏印刷設備、LED封裝設備、點膠設備、柔性自動化設備的占比分別為51.86%、26.70%、10.37%、8.29%。2020-2024年公司營業收入CAGR達9.5%。2020-2024年公司毛利率維持在30%以上水平，凈利率在7.4%-16.5%之間。2025年全球SMT設備市場規模約55...

標簽：凱格精機印刷設備

銳翔智能北交所新股申購報告：FPC整線“小巨人”服務蘋果華為特斯拉，卡位電子與新能源拓展半導體.pdf

4積分
2026/04/27
13
開源證券

銳翔智能北交所新股申購報告：FPC整線“小巨人”服務蘋果華為特斯拉，卡位電子與新能源拓展半導體。FPC整線“小巨人”，布局半導體、生物醫藥等領域銳翔智能是一家專業從事智能制造裝備的研發設計、生產和銷售的高新技術企業。未來，公司將重點完善FPC干制程全工藝設備布局，并加強向下游模組組裝領域及相關領域延伸，同步布局半導體、生物醫藥等新興領域。2025年,公司實現營業收入為59,767.46萬元，同比增長9.57%，實現歸母凈利潤為13,067.78萬元，同比增長8.42%；毛利率/凈利率分別為46.58%/21.60%。技術升級加速智能制造轉型，下游...

標簽：能源半導體 FPC

三一重工深度研究報告：“三”拓全球路，“一”智啟新程.pdf

5積分
2026/04/27
25
中泰證券

三一重工深度研究報告：“三”拓全球路，“一”智啟新程。公司深耕工程機械行業，持續拓展工程機械設備及相關領域，在技術創新和產品質量方面建立了強大的核心競爭力，穩居國內市場領先地位。發展至今，公司已構建起以挖掘機械、混凝土機械、起重機械三大核心品類為主導的明星產品矩陣，為各類施工場景提供高性能裝備支撐。公司的財務報表向來被視為高質量典范，并非僅僅因為其龐大的營收和利潤規模，而是源于其真實性、穩健性、透明度和可持續性。費用方面，公司在穿越周期的過程中展現了卓越的戰略導向型費用管控能力。結合上文我們可以看出，20-22年需求下行期間，公司以遠超同行的Ca...

標簽：三一重工

山推股份公司深度研究2，從2010年到2026年，重構新的黃金時期.pdf

4積分
2026/04/27
16
國海證券

山推股份公司深度研究2，從2010年到2026年，重構新的黃金時期。本篇報告解決了以下核心問題：1）為什么2010-2011年是推土機行業短暫的黃金時期？2）在2016-2021年工程機械的上行周期為什么推土機行業相對平淡+公司的業績彈性一般？3）為什么2022年之后公司構建了推土機新的競爭優勢？2010-2011：推土機短暫的黃金時期：1）從推土機行業的銷量來看，2010-2011年是推土機的黃金時期。據中國工程機械工業年鑒，2010年100馬力以上推土機行業銷量13911臺；2012年開始銷量隨著工程機械行業的下行而下行，到2015年100馬力以上推土機行業銷量3682臺。2）拆分內外銷來...

標簽：山推股份

水晶光電公司研究報告：產品迭代升級，新興光學賦能長期增長.pdf

6積分
2026/04/22
28
華安證券

水晶光電公司研究報告：產品迭代升級，新興光學賦能長期增長。水晶光電：持續深耕光學賽道公司成立于2002年，于2008年深交所上市，多年來堅持“全球化、技術型、開放性”戰略，產品形態逐步從單一的光學元器件向模組及解決方案并存轉型，實現了由間接供應向直接供應再到ODM模式的升級，完成了由成本導向到技術和新品導向的動能轉換。公司以消費電子業務為基石，以汽車電子、AI光學為第二、三成長曲線，由日本市場切入北美、歐洲市場，著力打造全球卓越的一站式光學解決方案專家。消費電子業務：高端機市場更具韌性，光學仍是創新重點在硬件層面，攝像頭仍是智能手機的創新核心，潛望式長焦的應用、手機主攝...

標簽：水晶光電光電光學

思看科技首次覆蓋報告：三維掃描領軍者，技術壁壘鑄就高成長.pdf

6積分
2026/04/22
19
國泰海通證券

思看科技首次覆蓋報告：三維掃描領軍者，技術壁壘鑄就高成長。基于完善的三維視覺數字化技術平臺及軟硬產品，公司業務在多個領域快速拓展，疊加自主可控需求，未來業績增速或超預期。公司是面向全球的三維視覺數字化綜合解決方案提供商，核心技術構筑壁壘，相關產品在汽車制造、工程機械、航空航天等領域逐步打造標桿效應，民族化品牌效應凸顯。隨著國家大力支持智能制造業發展、積極構建三維數字化產業生態的形勢下，汽車領域業務基本盤穩步發展，機械、航空、醫療、VR等領域快速拓展，疊加國際形勢變化下自主可控需求凸顯，公司未來業績增速或超預期。核心邏輯：1）工業級和專業級為主、商業級積極拓展的戰略下，打造差異化優勢，營收有望迎...

標簽：思看科技

杰普特公司首次覆蓋報告：光通信新銳正在冉冉升起.pdf

5積分
2026/04/21
19
開源證券

杰普特公司首次覆蓋報告：光通信新銳正在冉冉升起。FAU/MPO/MCC等光器件和光設備齊頭并進，CPO和OCS或打開成長空間我們認為，隨著AI算力需求持續釋放，光互聯技術迭代正全面提速，同時CPO已步入規模化商用元年，此外谷歌、英偉達等大力推動OCS布局，給公司打開成長新空間。公司MPO、MCC系列產品矩陣日益豐富，客戶認證與擴產協同推進，FAU量價齊升邏輯持續彰顯；設備方面，公司于2018年研制成功VCSEL激光模組檢測系統、硅光晶圓測試系統、新型光電模組自動檢測設備，并于2019年上半年陸續向深圳賽意法微電子有限公司和LGIT等客戶實現銷售。傳統業務穩步向好，激光器+智能設備雙輪驅動激光器...

標簽：光通信杰普特通信

德石股份公司研究報告：搶占智能鉆井技術制高點，打造酸化壓裂軟管第二增長曲線.pdf

4積分
2026/04/21
12
東興證券

德石股份公司研究報告：搶占智能鉆井技術制高點，打造酸化壓裂軟管第二增長曲線。公司是國內重要的井下動力鉆具(螺桿鉆具）制造商之一。德石股份聚焦高端石油鉆井、采油工具、石油裝備及工程服務等，如今擁有先進的產品加工和檢測設備，已取得API、ISO9001（DNV）、HSE等多個體系認證，產品覆蓋國內各大油田，并出口到多個國家和地區，在國內外油氣行業享有很高的聲譽。公司新任總經理出身第一大股東杰瑞股份的海外營銷體系，擁有豐富的國際市場經驗，將借助其在杰瑞積累的海外市場運作思路與資源，有效提升公司海外團隊的專業能力與運營成熟度。雙方將形成合力，全面助力公司海外市場的拓展與深耕，推動公司國際化戰略落地。國...

標簽：德石股份軟管

悍高集團深度報告：國內家具五金行業龍頭，品牌&渠道&制造打造護城河.pdf

6積分
2026/04/20
19
國海證券

悍高集團深度報告：國內家具五金行業龍頭，品牌&渠道&制造打造護城河。公司概況：業績穩健增長的制造龍頭。公司成立于2004年，是家居五金及戶外家具一體化制造商。2025H1營業收入保持增長，其中主要產品基礎五金收入同比增長37.06%，占比達44.95%。銷售以境內線下經銷為主（2025H1占比52.34%），網絡覆蓋國內191個地級市，客戶集中度低（前五大客戶銷售占比2024年僅為8.35%），經營結構健康。行業空間廣闊，整合與升級趨勢并存。我國家居五金行業市場規模在2024年已達2487億元，據中國五金制品協會發布的《2024中國家具五金行業發展報告》，該市場規模預計2028...

標簽：家具五金

徐工機械公司深度報告：混改提效助力毛利率躍升，結構升級+全球化構筑長期競爭力.pdf

5積分
2026/04/20
36
方正證券

徐工機械公司深度報告：混改提效助力毛利率躍升，結構升級+全球化構筑長期競爭力。公司是中國工程機械產業奠基者、開創者和引領者，是具有全球競爭力、影響力的龍頭企業。主要業務涵蓋土方機械、起重機械、樁工機械、混凝土機械等11個品類。公司聚焦“5+1”產業布局主線，堅持做強核心工程機械產業，做精零部件產業，培育戰略新產業。2022年徐工機械反向吸收合并徐工有限完成，擴大公司挖機、裝載機、混凝土機械等業務的體量。中國和全球工程機械市場規模有望實現穩步增長。2025年，工程機械行業在經歷調整后，隨全球經濟復蘇動能增強、基礎設施投資持續發力，行業景氣度顯著回升，呈現國內需求回暖、出口...

標簽：徐工機械機械

海昌智能北交所新股申購報告：汽車線束裝備國產龍頭，深度綁定比亞迪等核心客戶掘金國產替代藍海.pdf

6積分
2026/04/15
19
開源證券

海昌智能北交所新股申購報告：汽車線束裝備國產龍頭，深度綁定比亞迪等核心客戶掘金國產替代藍海。線束裝備“小巨人”，產品矩陣豐富，2026一季度營收利潤大幅預增公司是一家主要從事高性能線束裝備研發、生產和銷售的高新技術企業，致力于為下游的線束制造業提供智能化解決方案及相關配套服務。2020年，公司技術中心被認定為“河南省企業技術中心”，2021年，公司被國家工業和信息化部評為國家級專精特新“小巨人”企業，并于2024年通過復審，2023年公司被河南省工業和信息化廳認定為河南省制造業單項冠軍企業。經過多年的行業深耕，公司的產品品...

標簽：汽車線束汽車比亞迪