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優彩資源公司研究報告：國內循環經濟領域領軍企業，業績有望改善.pdf

3積分
2026/04/30
9
西南證券

優彩資源公司研究報告：國內循環經濟領域領軍企業，業績有望改善。深耕超二十年，國內循環經濟領域的領軍企業。2003年公司前身江河化纖成立，2015年江河化纖整體變更為優彩環保資源科技股份有限公司，2020年公司成功在深圳證券交易所上市。2022年公司公開發行6.00億元的優彩轉債進一步融資以支持產能擴張。2025年，公司擬投資約1.5億元建設曲水優彩工程復合新材料生產基地項目。時至今日，公司已經成為循環經濟領域的領軍企業，公司的產品拓寬了再生聚酯纖維的應用水平與適用范圍，支撐了國內外服裝、家紡、汽車內飾等行業的低碳與綠色高質量發展，公司的發展還促進了江蘇地區乃至全國再生循環產業的整體升級，帶動與...

標簽：優彩資源循環經濟

中復神鷹公司研究報告：碳纖維頭部企業或受益于行業改善；因估值充分，首次覆蓋給予中性評級.pdf

4積分
2026/04/28
13
瑞銀證券

中復神鷹公司研究報告：碳纖維頭部企業或受益于行業改善；因估值充分，首次覆蓋給予中性評級。2025-30年中國碳纖維需求增速或達16%，看好行業中長期發展我們看好碳纖維2025-30年需求CAGR達16%，2030-40年需求CAGR達12%。碳纖維為國家重點支持的新材料，具有高強度、高模量、輕量化等優異性能，2020-25年在航空航天/新能源（風光氫）領域需求CAGR達43%/25%。碳纖維下游也不斷拓展至人形機器人、低空經濟等中長期廣闊的新興領域。我們預計在2030-40年，碳纖維在低空經濟、人形機器人領域增量更為顯著，需求有望從目前的百噸級增長至2040年的2/3萬噸。公司26-28年盈利...

標簽：中復神鷹碳纖維

中鹽化工公司研究報告：鹽化工巨擘筑就成本護城河，天然堿新局開啟成長“第二曲線.pdf

4積分
2026/04/28
6
中郵證券

中鹽化工公司研究報告：鹽化工巨擘筑就成本護城河，天然堿新局開啟成長“第二曲線。中鹽化工是中鹽集團旗下唯一上市公司，實際控制人為國資委，擁有純堿390萬噸/年、PVC40萬噸/年、燒堿36萬噸/年、金屬鈉6.5萬噸/年（全球產能最大）等多條核心生產線，形成了"鹽-煤-石灰石"一體化的產業布局。公司依托內蒙古阿拉善及青海柴達木盆地總儲量超3億噸的原鹽資源，疊加主要生產基地所處區域煤炭、電力、石灰石等配套資源豐富的區位優勢，勞動力和能源成本顯著低于行業平均水平。2024年鹽化工業務營收和毛利占比均超過95%，其中純堿產品營收占比51%、毛利占比57%，為公司核心業務板...

標簽：中鹽化工化工天然堿鹽化工

恒譽環保深度報告：熱裂解領域龍頭重煥生機，設備與運營雙輪驅動業績高速增長.pdf

6積分
2026/04/22
25
華西證券

恒譽環保深度報告：熱裂解領域龍頭重煥生機，設備與運營雙輪驅動業績高速增長。全球熱裂解領域領軍企業，2025年業績進入高速增長階段。恒譽環保是全球領先的熱裂解一體化解決方案供應商，聚焦熱裂解領域長達40年，在設備、技術、市場、合作模式上具備顯著的綜合競爭優勢。2025年以來公司受益國內外固廢綜合利用萬億市場的政策東風，一方面不斷拓寬熱裂解下游應用場景，同時加速布局項目運營模式突破成長瓶頸，帶動訂單與業績均進入快速成長期，公司2025年新簽高端裝備訂單額4.6億元，同比增長超80%，營業收入2.95億元，同比增長90.67%，扣非凈利潤3091萬元，同比增長123%。廢輪胎資源化利用市場規模超千億...

標簽：恒譽環保環保設備

廣鋼氣體深度報告：不斷升維的電子大宗氣體龍頭，迎來進階式加速發展.pdf

5積分
2026/04/20
26
國泰海通證券

廣鋼氣體深度報告：不斷升維的電子大宗氣體龍頭，迎來進階式加速發展。公司是國內領先的電子大宗氣體綜合服務商，激勵到位，業績迎來向上拐點。公司以電子大宗氣體為業務核心，擁有30余年與世界一流氣體公司的合作經驗，主要客戶是集成電路、半導體顯示等行業龍頭企業。公司擁有三大員工持股平臺，深度綁定公司管理層與核心業務骨干，激勵到位。2025Q3公司歸母凈利潤同比+82.5%，開啟向上拐點；同時，公司現金流持續優質。電子大宗氣體兼具好商業模式、高成長性與優競爭格局。1）商業模式：電子大宗氣體廣泛應用于集成電路制造、半導體顯示等電子半導體領域，以現場制氣為主，盈利持續穩定且具高確定性；2）高成長性：電子大宗氣...

標簽：鋼電子氣體

東華科技公司研究報告：煤化工綠色能化龍頭，工程+實業彈性顯著.pdf

4積分
2026/04/20
30
財通證券

東華科技公司研究報告：煤化工綠色能化龍頭，工程+實業彈性顯著。煤化工/綠色能化卡位優勢明顯，中長期成長性可觀。公司是中國化學旗下核心化工建設企業，商業模式上與中國化學母公司有相似之處，但我們認為其業務亮點在于：1）相較于傳統化工工程公司，公司歷史上在煤化工領域具備相對優勢，且率先實現向鹽湖提鋰、綠色氫氨醇、電池材料等領域的轉型，當前在上述高成長賽道中敞口較大，2025年公司在手訂單收入比達到近6倍，顯著高于可比公司；2）公司前期布局的煤制乙二醇實業項目，隨著乙二醇價格大幅上行，有望在2026年進入收獲期，貢獻較好的利潤彈性。3）公司財報穩健，2020-2025年公司歸母凈利潤從1.98億元增長...

標簽：東華科技煤化工化工

長裕集團-603407-鋯材料、特種尼龍雙主業發展，募投項目鞏固龍頭地位.pdf

9積分
2026/04/19
25
西南證券

20260407-西南證券-長裕集團-603407-鋯材料、特種尼龍雙主業發展，募投項目鞏固龍頭地位。

標簽：長裕集團特種尼龍鋯材料

北化股份公司研究報告：供需錯配下硝化棉漲價，景氣成長可期.pdf

4積分
2026/04/17
16
廣發證券

北化股份公司研究報告：供需錯配下硝化棉漲價，景氣成長可期。簡介：公司是全球硝化棉主要供應商之一。硝化棉是精細化工領域纖維素衍生品中高工業應用價值的酯類產品，下游廣泛應用于涂料、油墨、推進器等領域。公司為全球硝化棉主要供應商之一，自2004年以來持續保持產銷規模全球領先的行業地位，是荷蘭阿克蘇·諾貝爾、美國宣偉、太陽化學、德國拜耳、日本迪愛生等海外企業的供應商。核心投資邏輯：（1）硝化棉供需缺口擴大，公司民用產品價格上行。需求端，全球防務切入補庫模式，原材料硝化棉等需求持續增加。供給端，受環保政策、安全生產標準升級及企業關停影響，全球硝化棉產能呈持續收縮態勢。參考海關數據，民用硝化...

標簽：北化股份

萬凱新材首次覆蓋報告：瓶片龍頭筑基，一體化延伸+新材料驅動成長.pdf

7積分
2026/04/17
16
中泰證券

萬凱新材首次覆蓋報告：瓶片龍頭筑基，一體化延伸+新材料驅動成長。深耕瓶片主業，多元布局驅動成長。公司是國內聚酯瓶片龍頭之一，當前已形成“300萬噸瓶片主業+60萬噸乙二醇上游配套+海外瓶片擴張+rPET/高性能材料儲備”的業務結構，公司核心不止在于瓶片產能持續擴張，同時行業盈利處于低位向上階段，公司通過規模擴張、出海、一體化布局率先具備穿越周期的能力。聚酯瓶片：供需筑底企穩，行業景氣邊際修復。1）軟飲料為主要下游需求，剛性消費支撐長期成長。25年軟飲料需求占比達59%，需求韌性較強，且片材領域有望逐步替代PP、PE等其他塑料，在電子/醫療等新興領域占有率穩步提升。202...

標簽：新材料

廣鋼氣體公司研究報告：國內電子大宗氣體龍頭，深度受益大陸存儲邏輯擴產.pdf

6積分
2026/04/09
36
華西證券

廣鋼氣體公司研究報告：國內電子大宗氣體龍頭，深度受益大陸存儲邏輯擴產。本土電子大宗氣體龍頭，業績拐點已經出現。公司作為電子大宗氣體龍頭，已服務于眾多國內一線半導體廠商，更是存儲本土核心電子大宗氣體供應商。1）收入端：2020-2025年營收CAGR達到22.83%，2025年達到24.24億元，同比+15.26%，其中電子大宗氣體2020-2024年收入CAGR達到34.78%，為核心驅動力。2）利潤端：受折舊攤銷、氦氣價格下降影響，2021/2024年公司歸母凈利潤出現下滑，2025年公司實現歸母凈利潤2.86億元，同比+15.39%，業績拐點出現；2021-2024年公司EBITDA呈上升...

標簽：氣體存儲電子

彤程新材公司研究報告：國內半導體光刻膠龍頭，打造電子化學品平臺型企業.pdf

5積分
2026/04/09
65
中銀國際

彤程新材公司研究報告：國內半導體光刻膠龍頭，打造電子化學品平臺型企業。公司是國內領先的新材料綜合服務商，業績穩健增長。2025年前三季度公司在我國半導體光刻膠以及TFT陣列光刻膠市場的銷售金額均位居中國供應商首位。輪胎用橡膠助劑及其他化工產品方面，公司是全球最大的輪胎橡膠用特種酚醛樹脂供應商，穩居行業龍頭地位，并連續多年是我國最大的橡膠酚醛樹脂生產商，與國內外輪胎企業建立了長期穩定的業務合作關系。可完全生物降解材料方面，公司圍繞PBAT聚合工藝及改性方案創新，在相關行業實現突破性應用。2025年前三季度公司實現營收25.23億元，同比+4.06%；實現歸母凈利潤4.94億元，同比+12.65%...

標簽：彤程新材電子化學品光刻膠化學品

皖維高新公司首次覆蓋報告：一體化+規模化+多元化，打造全球PVA龍頭.pdf

6積分
2026/04/08
25
開源證券

皖維高新公司首次覆蓋報告：一體化+規模化+多元化，打造全球PVA龍頭。聚乙烯醇（PVA）：供給集中、用途廣泛，看好景氣底部穩步回升PVA是一種高分子聚合物，具有粘結性、成纖性、乳化穩定性、氣體阻隔性、成膜性、生物降解性等優良性能，主要用于生產聚合助劑、織物漿料和黏合劑、膜材料等。我們統計全球PVA產能集中于中國、日本、美國等，合計183.9萬噸/年。（1）分工藝看，石油乙烯法產能合計96.9萬噸/年、占比52.7%；電石乙炔法產能合計66萬噸/年、占比35.9%。（2）分地區看，海外產能合計73.8萬噸/年、占比40.1%；中國企業合計產能110.1萬噸/年、占比59.9%。（3）2025年國...

標簽：皖維高新 PVA

新恒泰北交所首次覆蓋報告：MPP超臨界流體發泡技術領跑者，卡位寧德時代新能源電池供應鏈.pdf

5積分
2026/04/08
30
開源證券

新恒泰北交所首次覆蓋報告：MPP超臨界流體發泡技術領跑者，卡位寧德時代新能源電池供應鏈。發泡材料性能優異應用廣泛，市場需求持續增長發泡材料具有質量輕、省原料、隔熱性能好、緩沖及隔音性能好等優點，從而廣泛用于各個行業之中。根據Technavio的數據統計，2018年至2023年，中國市場發泡聚乙烯材料復合增長率為9.04%，2023年我國聚乙烯泡沫塑料市場規模達19.76億美元，且預計至2028年將達到34.00億美元。發泡聚丙烯材料方面，根據MMR的統計，2023年全球發泡聚丙烯市場規模達11.25億美元，預計2030年達到17.25億美元。優勢產品行業領先，加大研發力度提升新材料行業地位公司...

標簽：寧德時代電池

江瀚新材公司研究報告：硅烷龍頭強者恒強，完善布局重回增長.pdf

5積分
2026/04/07
25
國金證券

江瀚新材公司研究報告：硅烷龍頭強者恒強，完善布局重回增長。公司為全球功能性硅烷龍頭，產銷規模持續擴張帶動業績增長。公司成立以來專注硅烷行業，目前已經構建起覆蓋14個系列、200多個品種的完整產業鏈，實現了從原料到產品的全閉環綠色循環生產。公司功能性硅烷產能為15.2萬噸，2024年產量為11.8萬噸，參考SAGSI統計的行業數據計算，2024年公司在國內產能占比接近20%，產量占比達到25%。目前公司在建的3萬噸產能預計在2026年底投產，未來隨著產能利用率提升和新產能放量，公司龍頭地位進一步鞏固的同時業績也將重回增長期。硅烷作為助劑材料用途廣泛，產品價格具備向上空間。據SAGSI統計2024...

標簽：硅烷

國瓷材料公司研究報告：高端陶瓷龍頭，多元業務共驅成長（更正）.pdf

5積分
2026/04/03
58
國投證券

國瓷材料公司研究報告：高端陶瓷龍頭，多元業務共驅成長（更正）。齒科修復：氧化釔海內外價差顯著，公司憑供應優勢量價齊升。氧化釔是齒科氧化鋯材料不可或缺的關鍵添加劑，中國氧化釔產量占全球80.80%，占據絕對主導；受地緣政治影響，中國實施氧化釔出口管制，導致海外氧化釔供給持續緊缺、價格大幅上漲，自2024年12月的7.9美元/公斤漲至2026年3月初的372.5美元/公斤，漲幅高達+4615.19%，海外企業成本承壓并被迫提價；同期國內氧化釔價格從41500萬元/噸漲至71500元/噸，漲幅僅為+72.29%；海內外價差超36倍，公司充分受益于海外產品跟漲的盈利彈性，同時憑借穩定原料供應，搶占海外...

標簽：國瓷材料陶瓷