恒銀科技研究報告：三位一體戰(zhàn)略驅(qū)動，積極拓展海外市場.pdf

恒銀科技研究報告：三位一體戰(zhàn)略驅(qū)動，積極拓展海外市場。恒銀科技作為國內(nèi)智慧銀行解決方案領(lǐng)軍企業(yè)，以"智能終端+AI 算法+場景生 態(tài)"三位一體戰(zhàn)略，深度參與銀行智能化轉(zhuǎn)型與多行業(yè)數(shù)字化進(jìn)程。公司深耕 金融科技領(lǐng)域，覆蓋全行業(yè)智能終端研發(fā)與計算機視覺、人工智能算法的創(chuàng)新 應(yīng)用，客戶里與大型國有銀行等主流金融機構(gòu)建立穩(wěn)固合作。公司具備核心技 術(shù)優(yōu)勢：自主研發(fā)的超高速循環(huán)機芯關(guān)鍵指標(biāo)優(yōu)于國際競品；AI 管理平臺集成 多項人工智能技術(shù)并通過華為昇騰認(rèn)證，實現(xiàn)算法與硬件高效協(xié)同。業(yè)務(wù)布局 已從金融延伸至政務(wù)、醫(yī)療、交通等多領(lǐng)域，完成向綜合解決方案供應(yīng)商的轉(zhuǎn) 型。股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，實控人控股 46.43%，保障戰(zhàn)略執(zhí)行力。面對銀行業(yè)持續(xù) 智能化需求及數(shù)字化浪潮，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展高毛利解決方案業(yè)務(wù)， 有望憑借其技術(shù)、客戶與生態(tài)優(yōu)勢打開新成長空間，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

利潤回暖，積極拓展海外市場。2021-2023 年，受宏觀經(jīng)濟(jì)及市場競爭影響， 需求變?nèi)豕緺I收利潤下滑。2024 年，受益于公司打開海外市場以及有效降 低成本，公司營收利潤開始回暖。受益于公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、積極開拓海 外市場、有效降低成本、加大應(yīng)收款項的清收力度等策略，2025 年上半年扣 非歸母凈利潤超過 2024 全年扣非歸母凈利潤。公司啟動國際化戰(zhàn)略布局以來， 持續(xù)深耕新興市場與核心市場，積極拓展海外業(yè)務(wù)版圖，國際市場營收實現(xiàn)爆 發(fā)式增長，國際化戰(zhàn)略成效顯著，預(yù)計未來海外市場在公司整體營收中的占比 將持續(xù)提升。研發(fā)投入方面，公司持續(xù)聚焦深化國密算法應(yīng)用、機芯技術(shù)迭代 升級以及 AI 技術(shù)融合創(chuàng)新。

政策與技術(shù)雙輪驅(qū)動，智能終端有望步入放量增長期。自助服務(wù)終端以 7×24 小時服務(wù)能力，有效解決人工成本高、服務(wù)效率低等痛點，已成為金融、政務(wù)、 零售等領(lǐng)域的剛性裝備。“十五五”規(guī)劃強調(diào)發(fā)展數(shù)字金融，在國家政策強力 推動金融服務(wù)數(shù)智化轉(zhuǎn)型的背景下，自助服務(wù)終端行業(yè)迎來重要發(fā)展機遇，成 為支撐普惠金融與數(shù)字金融落地的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。在政策、技術(shù)、市場三方驅(qū) 動下，行業(yè)規(guī)模從 2019 年 350 億元增長至 2024 年 650 億元。隨著 AI、區(qū)塊 鏈等新技術(shù)融合應(yīng)用，以及普惠金融持續(xù)下沉，智能終端將突破傳統(tǒng)場景邊界， 有望進(jìn)入規(guī)模化放量增長新階段。公司作為金融科技領(lǐng)域的創(chuàng)新引領(lǐng)者，深度 聚焦全行業(yè)智能終端場景化解決方案，伴隨政策+行業(yè)雙輪驅(qū)動的發(fā)展下，業(yè) 績有望實現(xiàn)增長。