曼卡龍研究報(bào)告：風(fēng)起東方，灼灼其華.pdf

曼卡龍研究報(bào)告：風(fēng)起東方，灼灼其華。圍繞東方美學(xué)與時(shí)尚珠寶，區(qū)域強(qiáng)勢品牌向全國拓展。 曼卡龍定位于“每一天的珠寶”，以都市時(shí)尚女性為目標(biāo)消費(fèi)人 群，主營業(yè)務(wù)收入來源于素金飾品及鑲嵌飾品，覆蓋東方時(shí)尚 和國際輕奢兩大賽道。公司擁有“MCLON 曼卡龍”、“OWNSHINE 慕璨”、設(shè)計(jì)師品牌“ātman”、“寶若嵐”等珠寶首飾品牌。 24Q1-Q3，公司實(shí)現(xiàn)營收 16.73 億元，同比+37.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈 利潤 0.77 億元，同比+12.5%。

產(chǎn)品端：深耕黃金戒指細(xì)分品類，鳳華升級(jí)為子品牌。 1）產(chǎn)品差異化優(yōu)勢突出，具備較強(qiáng)打造“爆品”能力。從 “三愛一鉆”到打造鳳華系列強(qiáng)勢出圈，明星產(chǎn)品鳳華從單品 到系列再到子品牌；深耕時(shí)尚黃金戒指細(xì)分賽道，做出差異化 優(yōu)勢，形成公司護(hù)城河；時(shí)尚珠寶產(chǎn)品系列持續(xù)迭代、東方時(shí) 尚與現(xiàn)代審美主題不斷推新。 2）產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)出色，新品迭代速度快。公司高度重視產(chǎn)品 研發(fā)，打造“快時(shí)尚”潮流；采用核心設(shè)計(jì)師+外部設(shè)計(jì)師模 式，加快產(chǎn)品更新迭代速度；產(chǎn)品數(shù)字化可以縮短新品研發(fā)、 測試與推廣的周期，從 1-3 個(gè)月縮短至 2-3 周。

渠道端：線上渠道前瞻布局，線下渠道穩(wěn)步擴(kuò)張。 1）線上渠道：較早進(jìn)行深度布局，線上渠道強(qiáng)勢破圈。公司從 2019 年開始大力布局線上渠道，通過做大做強(qiáng)中臺(tái)系統(tǒng)賦能產(chǎn)品 與品牌。2017-2023 年，電商收入從 0.28 億元增至 9.18 億元， 期間 CAGR 為 79.0%，占營收比重從 3.3%提升至 47.8%，24Q1-Q3 進(jìn)一步提升至 54.4%。線上渠道隨高毛利渠道占比提升，優(yōu)化產(chǎn) 品結(jié)構(gòu)及控制費(fèi)用投放，盈利能力有望持續(xù)優(yōu)化。 2）線下渠道：線下直營“攻堅(jiān)打點(diǎn)”，加盟“覆蓋打面”。線下 渠道策略為核心城市&核心商圈開直營店，其余區(qū)域開加盟店， 同時(shí)門店覆蓋范圍從江浙一帶向全國范圍進(jìn)行拓展。24H1 末，公 司門店總數(shù)量為 224 家，其中包括直營店 45 家，專柜 60 家，加 盟店 119 家。公司進(jìn)一步優(yōu)化門店、加盟商及供應(yīng)商管理，加大 市場開拓力度，提高產(chǎn)品的市場份額，實(shí)現(xiàn)品牌的全國性擴(kuò)張。

數(shù)字化驅(qū)動(dòng)管理與經(jīng)營。 公司數(shù)字化的本質(zhì)是數(shù)字驅(qū)動(dòng)經(jīng)營和管理，核心是全渠道一體化 的綜合平臺(tái)項(xiàng)目的布局和建設(shè)。1）搭建中臺(tái)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)主要環(huán) 節(jié)數(shù)據(jù)透明化。2）基于數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的用戶運(yùn)營與高效營銷。

品牌營銷強(qiáng)化客戶心智。 產(chǎn)品推廣與品牌營銷同步進(jìn)行。公司的營銷推廣活動(dòng)采取兩條線相互結(jié)合的模式，一條是聚焦在產(chǎn)品美學(xué)本身的產(chǎn)品推廣； 一條是品牌推廣活動(dòng)，通過小紅書的內(nèi)容營銷種草與知名 IP 的聯(lián)名合作，進(jìn)一步強(qiáng)化用戶心智，提升品牌影響力。