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化工品平衡表沙盤(pán)推演：庫(kù)存的低點(diǎn)和拐點(diǎn).pdf

6積分
2026/04/07
25
國(guó)泰君安期貨

化工品平衡表沙盤(pán)推演：庫(kù)存的低點(diǎn)和拐點(diǎn)。三個(gè)情景假設(shè)：①海峽2周內(nèi)解封：3月底的降負(fù)基本就是低點(diǎn)附近，4月維持低負(fù)荷，5月逐步提升負(fù)荷，6月負(fù)荷正常。②海峽4月底解封：4月維持低負(fù)荷，5月維持低負(fù)荷不變，然后6月逐步提負(fù)荷，7月恢復(fù)至正常。③兩個(gè)月內(nèi)不解封：4月維持低負(fù)荷，5月負(fù)荷進(jìn)一步下降5-10%，6-9月維持5月負(fù)荷水平。需求假設(shè)：①海峽2周內(nèi)解封：需求減量按照疫情期間20-30%減量算。②海峽4月底解封：需求減量按照疫情期間60%減量算。③兩個(gè)月內(nèi)不解封：最終供需雙減，需求減量按照疫情時(shí)期算。

標(biāo)簽：化工

基礎(chǔ)化工行業(yè)：硫酸、蛋氨酸等漲幅居前，建議關(guān)注進(jìn)口替代、純內(nèi)需、高股息等方向.pdf

5積分
2026/04/02
75
華鑫證券

基礎(chǔ)化工行業(yè)：硫酸、蛋氨酸等漲幅居前，建議關(guān)注進(jìn)口替代、純內(nèi)需、高股息等方向。硫酸、蛋氨酸等漲幅居前，國(guó)際汽油、燃料油等跌幅較大本周漲幅較大的產(chǎn)品：硫酸（杭州顏料化工廠105%，43.94%），蛋氨酸（河北地區(qū)，41.18%），純MDI（華東，30.81%），甲醛（華東，30.43%），液氯（華東地區(qū)，28.10%），環(huán)氧丙烷（華東，26.34%），硝酸銨（工業(yè)）（華北地區(qū)山東聯(lián)合，26.32%），PA66（華中EPR27，24.29%），三聚氰胺（中原大化，24.29%），季戊四醇（淄博(95%)，22.45%）。本周跌幅較大的產(chǎn)品：國(guó)際柴油（新加坡，-3.58%），二甲苯（東南亞FOB韓國(guó)...

標(biāo)簽：基礎(chǔ)化工化工蛋氨酸

化工行業(yè)系列深度：中國(guó)化工引領(lǐng)全球——國(guó)內(nèi)雙碳管控升級(jí)，歐洲產(chǎn)能退出加速.pdf

12積分
2026/03/31
93
國(guó)海證券

化工行業(yè)系列深度：中國(guó)化工引領(lǐng)全球——國(guó)內(nèi)雙碳管控升級(jí)，歐洲產(chǎn)能退出加速。國(guó)內(nèi)化工行業(yè)資本開(kāi)支明顯放緩，“反內(nèi)卷”及“雙碳”政策加碼，中國(guó)化工行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)從“吞金獸”到“搖錢(qián)樹(shù)”的轉(zhuǎn)變截至2025Q3末，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)化工行業(yè)在建工程/固定資產(chǎn)比值為24.4%，自2019-2020年資本開(kāi)支節(jié)奏較低時(shí)期，該比值為20%-21%，國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)化工資本開(kāi)支節(jié)奏明顯變緩。國(guó)內(nèi)“雙碳”政策推進(jìn)落地，我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)化工行業(yè)未來(lái)新增產(chǎn)能審批難度提高，新增產(chǎn)能增速放緩，供給持續(xù)...

標(biāo)簽：化工

綠色甲醇行業(yè)深度：國(guó)內(nèi)外政策環(huán)境、供需格局、產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司深度梳理.pdf

32積分
2026/03/31
54
慧博智能投研

綠色甲醇行業(yè)深度：國(guó)內(nèi)外政策環(huán)境、供需格局、產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司深度梳理。在全球脫碳政策背景下，綠色甲醇有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。歐盟方面，歐盟碳強(qiáng)度法規(guī)《FuelEUMaritime》于2025年1月1日正式生效，該法規(guī)要求船舶超出排放限值的部分，將面臨2400歐元/噸的罰款，旨在到2050年將航運(yùn)溫室氣體強(qiáng)度較2020年水平降低80%。國(guó)際海事組織方面，2025年4月，各國(guó)投票批準(zhǔn)IMO凈零排放框架，設(shè)立全生命周期碳排強(qiáng)度（GFI）標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)超過(guò)標(biāo)準(zhǔn)的排放收取罰款，預(yù)期將超過(guò)歐盟罰款水平。該草案將于2026年10月中旬進(jìn)行最終投票表決。航運(yùn)業(yè)面臨較大的減碳?jí)毫ΓG色甲醇憑借其不含硫、氮氧化物排放量較少、...

標(biāo)簽：甲醇

基礎(chǔ)化工行業(yè)“雙碳”系列報(bào)告之生物柴油：SAF+船燃雙向需求帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈前景大好.pdf

5積分
2026/03/30
58
中郵證券

基礎(chǔ)化工行業(yè)“雙碳”系列報(bào)告之生物柴油：SAF+船燃雙向需求帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈前景大好。歐盟導(dǎo)致的貿(mào)易格局變動(dòng)之下，從生物航煤全球需求增長(zhǎng)、IMO推進(jìn)凈零排放目標(biāo)、國(guó)內(nèi)生物柴油推廣穩(wěn)步進(jìn)行三個(gè)角度出發(fā)，我國(guó)生物柴油產(chǎn)業(yè)仍有多重發(fā)展機(jī)會(huì)。（1）生物航煤（SAF）歐盟此輪反傾銷明確將SAF排除在適用范圍之外，隨著歐盟強(qiáng)制添加的實(shí)施及其他地區(qū)SAF推廣政策的相繼發(fā)布，新的行業(yè)需求持續(xù)迸發(fā)，中性假設(shè)情形下，預(yù)計(jì)2030年全球SAF需求將達(dá)1550萬(wàn)噸，2050年需求將達(dá)1.96億噸，全球SAF將在2035年出現(xiàn)巨大供需缺口。我們認(rèn)為我國(guó)SAF產(chǎn)品將繼續(xù)憑借原材料優(yōu)秀的減碳優(yōu)勢(shì)在國(guó)...

標(biāo)簽：基礎(chǔ)化工化工雙碳生物柴油

基礎(chǔ)化工行業(yè)SOFC&兩機(jī)系列深度之九：碳排放約束時(shí)代的破局之道，SOFC行業(yè)的五重機(jī)會(huì).pdf

6積分
2026/03/27
45
國(guó)海證券

基礎(chǔ)化工行業(yè)SOFC&兩機(jī)系列深度之九：碳排放約束時(shí)代的破局之道，SOFC行業(yè)的五重機(jī)會(huì)。本篇報(bào)告解決了以下核心問(wèn)題：1、構(gòu)建SOFC/聯(lián)合循環(huán)燃?xì)廨啓C(jī)（CCGT）的度電成本（LCOE）測(cè)算模型，詳細(xì)評(píng)估SOFC成本結(jié)構(gòu)與下降空間。2、系統(tǒng)梳理SOFC反應(yīng)機(jī)理、主流技術(shù)路線及材料體系演進(jìn)方向，厘清方案迭代方向與降本路徑；3、提出SOFC五重機(jī)遇：AIDC、碳約束、煤化工、主電源、電化學(xué)儲(chǔ)能，重估其市場(chǎng)空間。我們認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)SOFC除AIDC主電源之外的應(yīng)用潛力存在顯著預(yù)期差。我們認(rèn)為SOFC的經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)已在視野之內(nèi)。基于我們LCOE模型測(cè)算，當(dāng)前SOFC度電成本約0.59元人民幣/度；...

標(biāo)簽：基礎(chǔ)化工化工

石油石化行業(yè)深度報(bào)告：地緣事件延續(xù)，霍爾木茲危機(jī)下對(duì)油價(jià)的思考.pdf

4積分
2026/03/27
76
方正證券

石油石化行業(yè)深度報(bào)告：地緣事件延續(xù)，霍爾木茲危機(jī)下對(duì)油價(jià)的思考。霍爾木茲海峽的“懸劍”落下，2026年3月9日，布倫特油價(jià)突破100美元/桶大關(guān)，引起較大沖擊。市場(chǎng)較為關(guān)注的無(wú)過(guò)于對(duì)油價(jià)走勢(shì)的定性：這是一次脈沖式的沖擊，還是全球結(jié)構(gòu)性重構(gòu)的開(kāi)始？本文從主要從兩個(gè)方面對(duì)油價(jià)進(jìn)行簡(jiǎn)單探討。第一，歷史坐標(biāo)中四個(gè)樣本事件對(duì)油價(jià)的影響進(jìn)行復(fù)盤(pán)和類比；第二，從量化角度運(yùn)用數(shù)理模型對(duì)油價(jià)進(jìn)行量化推演。結(jié)論上，我們認(rèn)為地緣沖突對(duì)油價(jià)的影響本質(zhì)上是“壓艙石與影子價(jià)格”的博弈。供需基本面決定價(jià)格能走多遠(yuǎn)，預(yù)期決定價(jià)格能走多高。量化推演顯示，霍爾木茲海峽完全封鎖導(dǎo)致當(dāng)...

標(biāo)簽：石油石油石化石化

化工行業(yè)：丁二烯、乙烯等漲幅居前，建議關(guān)注進(jìn)口替代、純內(nèi)需、高股息等方向.pdf

5積分
2026/03/26
41
華鑫證券

化工行業(yè)：丁二烯、乙烯等漲幅居前，建議關(guān)注進(jìn)口替代、純內(nèi)需、高股息等方向。丁二烯、乙烯等漲幅居前，二氯甲烷、純MDI等跌幅較大本周漲幅較大的產(chǎn)品：丁二烯（東南亞CFR，42.36%），乙烯（東南亞CFR，39.18%），LDPE（CFR東南亞，27.01%），PVC（CFR東南亞，25.00%），TDI（華東，22.22%），國(guó)際石腦油（新加坡，21.53%），尿素（波羅的海(小粒散裝)，15.58%），國(guó)際柴油（新加坡，15.40%），PS（GPPS/CFR東南亞，15.33%），國(guó)際汽油（新加坡，15.28%）。本周跌幅較大的產(chǎn)品：苯酚（華東地區(qū)，-4.70%），天然橡膠（上海市場(chǎng)，-4....

標(biāo)簽：化工乙烯

化工行業(yè)2026年度投資策略：“十五五”規(guī)劃引領(lǐng)化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展.pdf

6積分
2026/03/25
65
上海證券

化工行業(yè)2026年度投資策略：“十五五”規(guī)劃引領(lǐng)化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。“十五五”規(guī)劃從供需兩側(cè)引領(lǐng)化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展：（1）供給側(cè)：“反內(nèi)卷”行動(dòng)深化，“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)增強(qiáng)綠色發(fā)展動(dòng)能；（2）需求側(cè)：加快高水平科技自立自強(qiáng)，關(guān)鍵核心領(lǐng)域材料有望迎來(lái)快速發(fā)展。化工行業(yè)景氣回升，周期有望回暖。行業(yè)供給增速預(yù)期放緩，補(bǔ)庫(kù)周期已經(jīng)開(kāi)啟，國(guó)家層面持續(xù)強(qiáng)化政策引導(dǎo)，新一輪供給側(cè)改革蓄勢(shì)待發(fā)。關(guān)注制冷劑、鉀肥、有機(jī)硅、磷化工、煤化工等景氣上行板塊。關(guān)注新材料成長(zhǎng)性機(jī)會(huì)。（1）鋰電材料：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速，利好相...

標(biāo)簽：化工

工業(yè)基礎(chǔ)材料行業(yè)基建投資全景圖2026：安全與發(fā)展并重.pdf

5積分
2026/03/25
29
華泰證券

工業(yè)基礎(chǔ)材料行業(yè)基建投資全景圖2026：安全與發(fā)展并重。“十五五”規(guī)劃開(kāi)啟，“安全”與“發(fā)展”雙軸驅(qū)動(dòng)投資結(jié)構(gòu)性修復(fù)本篇報(bào)告系投資全景圖系列之2026年展望。站在“十四五”收官與“十五五”開(kāi)局的交匯點(diǎn)，我們認(rèn)為基建投資的頂層邏輯已發(fā)生轉(zhuǎn)變，“十五五”期間，基建投資將深度整合“六張網(wǎng)”（水網(wǎng)、管網(wǎng)、電網(wǎng)、算力網(wǎng)、交通網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)網(wǎng)）的協(xié)同效應(yīng)，安全（能源/水利/防災(zāi)）與發(fā)展（新質(zhì)生產(chǎn)力/產(chǎn)業(yè)配套）正式取代單純的規(guī)模擴(kuò)張，成為新一輪規(guī)劃...

標(biāo)簽：工業(yè) 基礎(chǔ)材料基建投資

煤化工行業(yè)深度：驅(qū)動(dòng)因素、國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司深度梳理.pdf

48積分
2026/03/25
115
慧博智能投研

煤化工行業(yè)深度：驅(qū)動(dòng)因素、國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司深度梳理。我國(guó)“富煤、貧油、少氣”的能源稟賦決定了發(fā)展現(xiàn)代煤化工的戰(zhàn)略必要性。當(dāng)前原油對(duì)外依存度仍處70%高位，天然氣依存度雖降至40%左右，但油氣安全風(fēng)險(xiǎn)依然突出。在此背景下，我國(guó)煤化工行業(yè)憑借資源自主優(yōu)勢(shì)，成為石油化工的關(guān)鍵補(bǔ)充，在保障化工產(chǎn)業(yè)鏈安全、推動(dòng)煤炭清潔利用方面價(jià)值凸顯。目前行業(yè)已邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段，產(chǎn)業(yè)布局高度集中，新疆依托資源與成本優(yōu)勢(shì)，正成為重大項(xiàng)目落地的關(guān)鍵增長(zhǎng)極。隨著“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)，能耗與碳排放約束趨嚴(yán)，行業(yè)加速告別粗放擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向高端化、低碳化發(fā)展。在政策與市場(chǎng)雙重倒...

標(biāo)簽：煤化工化工

固廢行業(yè)巡禮：增長(zhǎng)提速與估值重塑，爐渣、綠汽、算電協(xié)同.pdf

4積分
2026/03/24
42
廣發(fā)證券

固廢行業(yè)巡禮：增長(zhǎng)提速與估值重塑，爐渣、綠汽、算電協(xié)同。垃圾焚燒迎來(lái)“業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)+估值提升”的戴維斯雙擊——爐渣金屬回收、綠色蒸汽、算電協(xié)同。爐渣（含銅、金、銀等）在金屬漲價(jià)背景下價(jià)值重估；蒸汽供熱受益于碳約束趨嚴(yán)與工業(yè)需求提升，兼具低成本與高彈性；我們測(cè)算在“爐渣漲價(jià)100元/噸且全部外銷，供汽比例10%、蒸汽價(jià)格200元/噸”的條件下，以2025預(yù)期歸母凈利潤(rùn)為基數(shù)，12家垃圾焚燒上市公司的業(yè)績(jī)彈性平均可達(dá)44%，且后續(xù)將成為各公司持續(xù)性業(yè)績(jī)來(lái)源。同時(shí)，垃圾焚燒作為“綠色基荷電源”，具備穩(wěn)定供電與...

標(biāo)簽：固廢

衛(wèi)星化學(xué)及烯烴行業(yè)周度動(dòng)態(tài)跟蹤.pdf

5積分
2026年第12周：03/16-03/22
41
華安證券

衛(wèi)星化學(xué)及烯烴行業(yè)周度動(dòng)態(tài)跟蹤。本周乙烷價(jià)格下跌，截至3月20日為1355元/噸，周環(huán)比-0.25%。本周原油、乙烯價(jià)格上漲，周環(huán)比+10.79%/+29.04%，天然氣、液氯、石腦油、丙烯、乙烷、丙烷價(jià)格回落，周環(huán)比-5.02%/-90.70%/-0.74%/-4.30%/-0.25%/-3.92%。C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯/丙烯酸歷史分位分別為40.75%/18.08%/43.78%/35.22%/39.27%/43.69%，整體處于中低分位區(qū)間。在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)展望后市，我們判斷乙烷價(jià)格雖有所波動(dòng)，但供需寬松，整體價(jià)格將繼續(xù)下行。此外，我們認(rèn)為下游需求...

標(biāo)簽：衛(wèi)星化學(xué) 烯烴

基礎(chǔ)化工行業(yè)深度報(bào)告：氯堿行業(yè)景氣度逐步觸底，雙碳政策、PVC無(wú)汞化推進(jìn)將加快行業(yè)景氣度底部向上.pdf

5積分
2026/03/20
85
開(kāi)源證券

基礎(chǔ)化工行業(yè)深度報(bào)告：氯堿行業(yè)景氣度逐步觸底，雙碳政策、PVC無(wú)汞化推進(jìn)將加快行業(yè)景氣度底部向上。氯堿：行業(yè)景氣度觸底，雙碳、PVC無(wú)汞化推進(jìn)將加快行業(yè)景氣度底部向上短期來(lái)看，氯堿行業(yè)景氣度逐步觸底。2026年P(guān)VC無(wú)新增產(chǎn)能，但行業(yè)庫(kù)存壓力較大，疊加出口受限，PVC價(jià)格在2026年4月1日（取消PVC出口退稅）后仍有壓力。燒堿后續(xù)雖然在供需面上較為平衡，但庫(kù)存壓力同樣較大，疊加受PVC盈利下降拖累，氯堿行業(yè)虧損或進(jìn)一步加深。從2025年Q4開(kāi)始，氯堿行業(yè)出現(xiàn)包括龍頭公司在內(nèi)的大面積虧損，若行業(yè)盈利進(jìn)一步下滑，高成本產(chǎn)能或?qū)⒓涌斐銮濉ｉL(zhǎng)期來(lái)看，雙碳、PVC無(wú)汞化推進(jìn)將加快行業(yè)景氣度底部向上。需...

標(biāo)簽：基礎(chǔ)化工化工 PVC

2026年水泥行業(yè)供熱系統(tǒng)低碳化轉(zhuǎn)型：技術(shù)路徑與實(shí)踐報(bào)告.pdf

6積分
2026/03/19
46
綠色創(chuàng)新發(fā)展研究院

2026年水泥行業(yè)供熱系統(tǒng)低碳化轉(zhuǎn)型：技術(shù)路徑與實(shí)踐報(bào)告。中國(guó)水泥行業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基石和主要的碳排放源，其核心生產(chǎn)環(huán)節(jié)——熟料煅燒的供熱系統(tǒng)低碳化轉(zhuǎn)型，已成為實(shí)現(xiàn)國(guó)家“雙碳”目標(biāo)的戰(zhàn)略關(guān)鍵。本報(bào)告系統(tǒng)性梳理和分析了這一轉(zhuǎn)型過(guò)程中的核心技術(shù)路徑、標(biāo)桿實(shí)踐與未來(lái)方向，旨在為行業(yè)決策者提供清晰的參考框架。報(bào)告提煉出三大核心技術(shù)方向。首先是余熱高效利用的廣度與深度拓展，即從傳統(tǒng)的內(nèi)部發(fā)電轉(zhuǎn)向解決低品位余熱浪費(fèi)，并向跨產(chǎn)業(yè)協(xié)同（如供暖、農(nóng)業(yè)用能）和多源梯級(jí)利用升級(jí)。其次是替代燃料的規(guī)模化應(yīng)用，這是當(dāng)前階段深度脫碳的“核心抓手”，頭...

標(biāo)簽：水泥低碳供熱