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風神股份公司深度報告之一：倍耐力工業胎技術+渠道協同強化，看好工程巨胎放量.pdf

8積分
2026/04/07
30
國海證券

風神股份公司深度報告之一：倍耐力工業胎技術+渠道協同強化，看好工程巨胎放量。公司是國內唯一一家央企控股的輪胎上市公司，與倍耐力工業（PTN）技術與渠道優勢交互。公司始建于1965年，是“世界500強”中國中化控股的上市公司。公司專業致力于工業用輪胎產品的研發和制造，具備全系列卡客車和非公路輪胎的設計和生產能力。截至2024年底，公司擁有兩大基地、三座工廠，合計擁有卡客車產能600萬套/年，子午工程胎及工程巨胎產能30萬套/年，斜交工程胎產能50萬套/年。PTN由倍耐力分拆而成，為全球高端工業胎企業，公司目前直接持有PTN10%的股權，并托管PTN90%股份。PTN在全球...

標簽：風神股份工業

千里科技深度報告：聚焦“AI+車”戰略，智駕驅動未來發展.pdf

6積分
2026/02/03
100
華金證券

千里科技深度報告：聚焦“AI+車”戰略，智駕驅動未來發展。戰略重組，轉型后聚焦“AI+車”。千里科技的前身是力帆科技，創立于1992年，成立之初主營摩托車業務，后續拓展至乘用車，并于2010年在上交所上市。后經歷一系列重組，引入吉利集團，向新能源轉型。2024年11月，曠視科技創始人印奇出任董事長；2025年2月，公司正式更名為“千里科技”，聚焦“AI+車”核心戰略，布局智能駕駛、智能座艙和Robotaxi業務，加速向智能駕駛科技公司轉型。聯合吉利發布千里浩瀚，智駕驅動未來發展。2025年3月3日，...

標簽： AI

奇瑞汽車：全球化+智能化，自主品牌先驅再進化.pdf

7積分
2026/01/04
221
國信證券

奇瑞汽車：全球化+智能化，自主品牌先驅再進化。奇瑞汽車成立于1997年，發展至今接近30年歷史。公司有深厚的歷史積淀，目前公司新能源業務、出海進入新篇章。公司近年營收高速增長，盈利能力穩定。目前公司品牌矩陣為奇瑞、捷途、iCAR、星途、智界五大品牌，以及Omoda、Jaecoo兩個海外品牌；公司在海內外產能豐富。公司2025進入新紀元。公司發展歷程整體可分為五個階段，經歷了沉潛和發展；2025年，智能化整合疊加新能源再進化，公司邁入新階段。公司研發體系變革，由傳統的項目導向轉化為研發平臺賦能，2025年在此基礎上又將蕪湖研發中心、大卓智駕、雄獅科技三大智能化平臺整合為“智能化中心&...

標簽：汽車智能化

友升股份研究報告：專注輕量化汽車零部件，業務有望持續發展.pdf

6積分
2025/09/05
240
國泰海通證券

友升股份研究報告：專注輕量化汽車零部件，業務有望持續發展。友升股份是集設計、開發、生產、銷售、服務于一體的專業鋁合金汽車零部件制造商。我們認為友升股份遠期整體公允價值區間為77.83-80.35億元。e_Summary]公司業務有望持續發展，預計2025-2027年公司營業總收入分別為49.3/53.7/58.3億元，同比分別+24.8%/+8.8%/+8.6%；預計2025-2027年公司歸母凈利潤分別為5.0/5.2/5.4億元，同比分別+23.9%/+4.3%/+3.7%。按招股說明書預估最大發行量對應總股本19,306.84萬股來計算，2025-2027年EPS分別為2.60/2.71...

標簽：輕量化汽車零部件

文遠知行研究報告：全球L4級自動駕駛產品及解決方案先行者.pdf

8積分
2025/08/25
497
國信證券

文遠知行研究報告：全球L4級自動駕駛產品及解決方案先行者。全球L4級自動駕駛產品及解決方案先行者，主營Robotaxi、Robobus、Robovan、Robosweeper、服務業務。文遠知行（納斯達克代碼：WRD.O）已在全球10個國家30個城市開展自動駕駛研發、測試及運營，公司提供從L2到L4級別的自動駕駛產品和服務，涵蓋Robotaxi、Robobus、Robovan、Robosweeper、ADAS等，其中Robotaxi商業模式包含硬件收入、軟件收入、收益分成。2025H1，公司營收2億元，同比+33%，毛利率30.6%，同比-6pct，凈虧損-7.9億元（24H1為-8.8億），...

標簽：自動駕駛

特斯拉研究報告：山雨欲來風滿樓——站在Robotaxi商業模式跑通前夜理解特斯拉車企轉型AI公司的變革.pdf

7積分
2025/08/13
473
中泰證券

特斯拉研究報告：山雨欲來風滿樓——站在Robotaxi商業模式跑通前夜理解特斯拉車企轉型AI公司的變革。特斯拉作為全球乘用車電動化、智能化轉型的領軍企業，當前市場上能詳細闡述其基本面變化的研究報告相對稀缺，且由于英語轉中文過程常存在信息丟失、理解誤差等情況，因而也導致市場對于特斯拉存在較多認知盲區。我們撰寫此篇深度研究報告的初衷便是：盡可能以較高顆粒度梳理清楚現階段特斯拉所經歷的商業模式轉型，并嘗試從前瞻視角來拋磚引玉，提出這一輪變革對于汽車行業在經營、技術、估值維度的影響，并以此為契機與各位投資者進行探討。特斯拉正大踏步由汽車制造商向AI企業轉型，現階段公司最重要的是...

標簽：特斯拉 Robotaxi AI

小馬智行研究報告：全球無人駕駛領先企業，Robotaxi商業化落地加速.pdf

7積分
2025/06/30
504
國信證券

小馬智行研究報告：全球無人駕駛領先企業，Robotaxi商業化落地加速。全球無人駕駛領先企業，主營Robotaxi、Robotruck、授權和應用業務。小馬智行是全球高階智能駕駛領先企業，主營Robotaxi自動駕駛出行、Robotruck自動駕駛卡車業務、授權和應用業務。2024年，公司營收7503萬美元，同比增長4%，凈虧損-2.7億美元（23年凈虧損-1.25億元），調整后凈利潤（即加回股權激勵費用后的凈利潤）為-1.5億美元（23年凈虧損-1.21億美元）。公司主營業務占比為Robotaxi自動駕駛出行服務（9.7%）、Robotruck自動駕駛卡車服務（53.8%）和授權與應用（36...

標簽：無人駕駛 Robotaxi

小鵬汽車核心競爭力剖析.pdf

7積分
2025/04/21
537
東吳證券

小鵬汽車核心競爭力剖析。小鵬汽車的核心競爭力是要打造【批量爆款能力】。【單一品類爆款能力】VS【多品類批量爆款能力】一直是不同車企的追求所在，兩者各有千秋。【單品爆款能力】往往“小成功”相對容易實現但“大成功”還是需要“千錘百煉”，【批量爆款能力】在很長一段時間容易被理解成“車型雜亂-品牌低端-管理不善”等標簽，但一旦爆發能量巨大。回顧小鵬過去十年創業歷程，我們理解小鵬選擇是修煉【批量爆款能力】。國內車企20余年歷史，油車時代【吉利汽車】，電車時代【比亞迪】，均實現了【批量爆款能力】，年銷量0&md...

標簽：小鵬汽車核心競爭力

小鵬汽車研究報告：新車大周期開啟，智駕助力出海塑造成長新動力.pdf

7積分
2025/04/16
642
國海證券

小鵬汽車研究報告：新車大周期開啟，智駕助力出海塑造成長新動力。電車業務為核心，長期或成為中國AI具身智能龍頭。小鵬汽車致力于成為全球化AI汽車公司，在經歷了組織架構和供應鏈調整后，公司相繼發布G6、MonaM03、P7+等暢銷產品。未來小鵬汽車銷量增長或主要來自于2點：（1）憑借先進造車平臺和精細化的供應鏈管理，不斷推出高性價比的爆款產品，2025年或有7款新車或改款車發布，其中包含一款增程車，公司有望開啟新車大周期。公司預測2025年交付量或比2024年增長一倍以上，以此推算交付量或為38萬輛以上。（2）出海，公司規劃未來10年海外銷量占總銷量比重或一半以上，我們認為歐洲為公司出海重點區域，...

標簽：小鵬汽車新車智駕

奇瑞汽車專題報告：技術立本、出海領航，開啟智能電動新序章.pdf

7積分
2025/03/31
952
國聯民生證券

奇瑞汽車專題報告：技術立本、出海領航，開啟智能電動新序章。01公司：從自主創新到全球領航，奇瑞汽車的崛起之路；02行業：電動化、智能化與全球化的三重變革；03業務：技術自研+多品牌+全球化戰略助力奇瑞汽車智能電動突圍；04產業鏈：合作共贏，奇瑞產汽車業鏈協同發展。

標簽：奇瑞汽車智能電動

速騰聚創研究報告：激光雷達自主龍頭企業，致力于成為全球領先的機器人技術平臺公司.pdf

7積分
2025/03/27
342
國信證券

速騰聚創研究報告：激光雷達自主龍頭企業，致力于成為全球領先的機器人技術平臺公司。激光雷達及感知解決方案領導者，致力于成為全球領先的機器人技術平臺公司。速騰聚創是一家以AI驅動的機器人技術公司，圍繞AI、芯片、硬件三大技術領域進行布局。2014-2024年，汽車智能駕駛加速推進，公司成為激光雷達及感知解決方案領導者（車、機器人）；2024年后，公司著力為AI機器人提供核心增量部件（傳感器、靈巧手、控制器等）。2024年前三季度，公司營收11.8億元，同比增長89%，凈虧損-3.5億元（23年同期凈虧損-11.3億元），公司主營業務占比為ADAS產品（83%）、機器人及其他（11.7%）、感知解決...

標簽：速騰聚創激光雷達機器人

吉利汽車研究報告：三大改革開啟新一輪增長周期.pdf

16積分
2025/02/08
428
國信證券

吉利汽車研究報告：三大改革開啟新一輪增長周期。吉利汽車是民營車企和自主品牌的探路者。吉利汽車控股有限公司是我國自主品牌乘用車領軍企業，主營乘用車及核心零部件的研發、生產和銷售，公司覆蓋吉利品牌、銀河、幾何、極氪、領克等子品牌。公司與控股集團過往近30年的發展史，整體可分為四個階段：1.0機械時代、2.0時代、3.0精品車時代、4.0科技時代。公司旗下車型銷量2024年全年217.7萬輛，實現加速增長；2024年前三季度營收1676.84億元，同比增長36%，歸母凈利潤130.53億元，同比增長358%。吉利汽車抓住SUV機遇的下半程，有望進一步把握電氣化的下半程。公司在2014年之后銷量、業績...

標簽：吉利汽車 SUV

比亞迪電子研究報告：一站式智造方案龍頭，汽車&新型智能業務開啟第二成長曲線.pdf

6積分
2025/01/06
860
方正證券

比亞迪電子研究報告：一站式智造方案龍頭，汽車&新型智能業務開啟第二成長曲線。平臺型制造企業，業務覆蓋全面。比亞迪電子成立于1995年，2007年于香港分拆上市，已發展成為全球領先的高科技創新產品提供商，為客戶提供一站式產品解決方案。業務涵蓋消費電子、汽車業務、新型智能業務三大領域。受益北美大客戶份額拓展及品類拓寬，汽車業務高速增長，公司2018-2023年營收CAGR接近26%，收入結構優化有望持續改善公司利潤。汽車業務：比亞迪科技驅動煥新周期發力，公司深度配套開啟三大增長引擎。公司主要為比亞迪供應座艙部件、熱泵系統、智駕域控、懸架四大類部件，單車最大配套價值量可達1-2萬元。我們認為...

標簽：比亞迪電子智造方案汽車

九號公司研究報告：智能化為核，平臺化賦能，聚焦短交通.pdf

8積分
2024/12/24
400
國海證券

九號公司研究報告：智能化為核，平臺化賦能，聚焦短交通。本篇報告核心解決以下問題：1）公司作為智能短交通與服務機器人先行者，業務涵蓋電動平衡車＆滑板車、電動兩輪車、全地形車、割草機器人等多個行業，下游行業特征與景氣度如何？未來增長點在哪里？2）公司產品比較優勢如何？公司具備何種能力，得以在跨行業競爭中維持自身優勢？一、公司概況——聚焦短交通與服務機器人，產品智能化優勢突出九號公司為智能短交通與服務機器人先行者，以平衡車起家，業務逐步拓展至電動平衡車、電動滑板車、電動兩輪車、全地形車、割草機器人與服務機器人等多板塊；公司發展經歷初創期（2012-2013年）、并購拓展期（2...

標簽：九號公司智能化交通

小鵬汽車研究報告：智能化領軍，涅槃重生.pdf

6積分
2024/12/24
813
開源證券

小鵬汽車研究報告：智能化領軍，涅槃重生。推動科技平權，歷經起落造車及賣車綜合能力提升。科技創新是小鵬最鮮明的底色，歷經起落造車及賣車綜合能力顯著提升，2025Q1淡季亦具備相比同業更豐富事件催化；M03、P7+有望于2025Q2前后重回新增訂單回升趨勢，配合改款及新車發布有望驅動2025年銷量高速成長，平臺化降本車型、出口放量或驅動盈利拐點。智能化品牌標簽強化，產品、營銷、渠道、供應鏈短板補齊組織架構上，引入王鳳英與何小鵬一同推動公司前行。營銷上聚焦智能化以凸顯品牌調性，流量效應及輿論引導能力提升。渠道上，推動木星計劃，對門店優勝劣汰，引入經銷商布局下沉市場。產品上，強化產品定位，精簡SKU定...

標簽：小鵬汽車智能化