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斯菱智驅公司研究報告：新增泰國諧波產能，開拓具身智能第二增長源.pdf

4積分
2026/03/11
60
國金證券

斯菱智驅公司研究報告：新增泰國諧波產能，開拓具身智能第二增長源。汽車軸承后市場龍頭，長期服務歐美客戶，盈利能力逐年提升。針對全球汽車軸承售后市場，公司打造了“小批量、多品種”柔性制造能力，擁有超6000種軸承，涵蓋制動系統（輪轂軸承及單元）/傳動系統/動力系統等。收入高質量快速增長，2024年營收7.74億元，2014-2024年CAGR為18.2%；擁有豐富歐美客戶服務經驗，長期對接NAPA、SKF等頭部客戶，2024年海外收入占比68%；盈利能力逐年提升，2024年毛利率32.52%（較2014年提升15.43個pct），凈利率24.54%（較2014年提升22.0...

標簽：斯菱智驅

豪能股份深度報告：汽車&航空航天&機器人三維布局，驅動持續成長.pdf

11積分
2026/03/10
64
銀河證券

豪能股份深度報告：汽車&航空航天&機器人三維布局，驅動持續成長。汽車+航空航天+機器人業務布局多元，2025年前三季度業績穩健增長：公司以同步器業務起家，前身為瀘州長江，至今擁有六十余年的精密制造經驗，2017年上市以來，公司通過外延并購與技術內生并舉實現業務向廣向深拓展，汽車業務拓展差速器、電機軸、定轉子、減速器等驅動系統部件，并切入航空航天零部件制造與人形機器人零部件制造領域，業務布局多元化。2025年前三季度公司實現營業收入18.95億元，同比+12.3%，得益于差速器與航空零部件業務的高增，收入保持穩定增長，實現扣非歸母凈利潤2.52億元，同比+8.6%，穩中有升，受重...

標簽：豪能股份汽車

銀輪股份深度報告：從車用到全場景，平臺型熱管理龍頭騰飛.pdf

5積分
2026/03/10
86
國泰海通證券

銀輪股份深度報告：從車用到全場景，平臺型熱管理龍頭騰飛。深耕汽車熱管理四十余年，全球化進入加速期。公司在以換熱器產品為主的熱管理上積累深厚，抓住新能源汽車發展機遇，從零件向系統發展，不斷提升價值量，實現平臺型熱管理公司躍遷。公司布局海外市場十余年，2023-2025年陸續實現海外各個工廠的扭虧為盈，海外經營順利，全球貿易摩擦背景下，加速海外訂單獲取，全球市場有望為汽車業務提供新增長空間。北美缺電加劇，電力設備相關訂單不斷落地。北美算力投資擴張，新建數據中心加劇北美電力短缺，北美主備電源電力設備裝機加速，GEV、西門子能源、三菱重工等頭部企業2026-2030年排產飽滿，卡特彼勒計劃2030年前...

標簽：銀輪股份熱管理

濤濤車業公司首次覆蓋報告：電動低速車行業龍頭，全球化布局優勢突出.pdf

5積分
2026/03/09
62
信達證券

濤濤車業公司首次覆蓋報告：電動低速車行業龍頭，全球化布局優勢突出。濤濤車業是全球電動低速車行業龍頭，全球化布局深筑競爭壁壘。公司專注“新能源智能出行”，聚焦智能電動低速車和特種車品類；其中，智能電動低速車貫徹“產品矩陣拓展、渠道生態深耕、品牌價值躍遷”的核心戰略，憑借美國本土化的制造與渠道優勢，著力打造從研發、生產、銷售、服務的全價值鏈垂直整合競爭力，自布局北美市場以來實現迅猛突破，兩年內強勢躋身北美市占率前列，彰顯強勁市場穿透力。2018-2024年公司收入/利潤CAGR分別為30.0%/49.2%，抓住品類出海機遇實現快速成長；25Q1-Q3...

標簽：濤濤車業

江淮汽車深度報告：華為賦能定增加碼，進軍高端智能化新市場.pdf

8積分
2026/03/06
139
銀河證券

江淮汽車深度報告：華為賦能定增加碼，進軍高端智能化新市場。商用車起家、乘用車開拓。2月定增落地，豪華新能源轉型加速推進。公司早期以商用車起家，逐步完善輕型卡車、客車底盤、重卡、微卡等產品體系，是國內商用車龍頭之一。2007年公司進入乘用車市場，2016年推出新能源乘用車產品，先后與蔚來、小鵬、大眾等展開合作，圍繞“代工+生態”新合作模式。2021年公司與華為合作豪華新能源汽車尊界品牌，加速高端智能化轉型，2026年2月14日，公司公告完成非公開發行定增，募資35億元，募投項目以公司電動汽車技術為基礎，融合華為等高科技企業智能化、網聯化汽車解決方案，開發全新一代高端智能電...

標簽：江淮汽車汽車華為

濤濤車業公司研究報告：行業供應格局重塑，產品與渠道力構建核心優勢.pdf

5積分
2026/03/04
67
廣發證券

濤濤車業公司研究報告：行業供應格局重塑，產品與渠道力構建核心優勢。政策變動下，全球高爾夫球車供應格局重塑。據美國商務部，24年美國對進口自中國的低速載人車發起反傾銷和反補貼調查，25年6月迎來終裁，我國頭部企業皆受到不同程度的影響。據我國海關數據，24年中國向美國出口高爾夫球車約23萬臺，而雙反沖擊下25年驟降至約3萬臺。據觀研天下，雖場內ClubCar、EZGO、Yamaha三大國際品牌格局穩定，但高爾夫球車場外終端需求仍旺且格局未定，本輪政策擾動明顯，提前布局海外產能者有望持續搶占市場份額。全地形車存量市場，美、日企業主導。據北極星歷年年報顯示，全球全地形車銷量在經歷2020年的高峰后，逐...

標簽：濤濤車業

中國重汽公司研究報告：重卡行業龍頭，出海領域標桿.pdf

6積分
2026/03/04
100
國信證券

中國重汽公司研究報告：重卡行業龍頭，出海領域標桿。中國重汽H是中國重汽集團的核心上市實體。重汽集團歷史悠久、出海優勢強，是我國重卡行業驅動形式和功率覆蓋最全的重卡企業之一。公司是重汽集團核心上市實體，背靠山東重工。公司營收、利潤均處于增長態勢；公司營收以卡車產品為核心，其中以重卡為主導。重汽集團產品布局廣泛，渠道覆蓋全球主要地區。公司承載了重汽集團重卡、輕卡核心產品及其產業鏈，產品銷售至非洲、東南亞、澳洲、中東、拉美、歐洲等地區。重卡行業出海趨勢強，內需呈現周期性。根據中汽協批發銷量口徑，重卡行業近20年銷量呈現周期性，周期底部、頂部在抬升。重卡行業由經濟周期、產品迭代周期、政策周期等多重因素...

標簽：中國重汽重卡

九號公司首次覆蓋報告：智能筑基，多元綻放.pdf

4積分
2026/03/04
104
西部證券

九號公司首次覆蓋報告：智能筑基，多元綻放。市場對新國標下電動兩輪行業出貨情況、以及歐盟對中國割草機反傾銷調查存在擔心，疊加Q4業績波動較大，整體情緒低迷；但我們認為，公司面對外部波動從產品和經營側均有積極應對，分業務條線看增長動能依舊充足，關注后續數據兌現，把握優質公司低估機會。1、兩輪車：產品/渠道積極拓展，政策切換不改成長邏輯。當下兩輪車業務正處于新國標適應期，高線城市電自出貨受到負面影響，但公司增長勢能依舊充足：1）公司重在自身alpha，26年擴產品、擴門店、擴渠道、擴品牌，本身網點密度提升具備確定性，店效在產品和門店正向調整下也更有保障；2）節奏上25Q4提前完成任務后已提前清理渠道...

標簽：九號公司

毓恬冠佳公司研究報告：本土汽車天窗領軍企業，國產替代+品類擴張驅動成長.pdf

4積分
2026/03/04
71
長城證券

毓恬冠佳公司研究報告：本土汽車天窗領軍企業，國產替代+品類擴張驅動成長。看點一：公司為本土汽車天窗領軍企業，國產替代先鋒。毓恬冠佳成立于2004年，公司產品聚焦車頂天窗系統、遮陽簾系統及相關配套零部件，主要客戶包括長安汽車、一汽集團、廣汽集團、長城汽車、奇瑞汽車、吉利汽車、上汽大眾等。近年公司汽車天窗國內市場占有率逐年增長，與海外龍頭差距逐步縮小，2023年公司已成為中國汽車天窗市場第二大供應商，汽車天窗銷量達231萬臺（市場占有率為16%）。2025年前三季度公司實現營收/扣非凈利潤分別為15.54億/1.06億元，其中1H25全景天窗/小天窗分別實現營收6.25億/2.00億元，營收占比分...

標簽：汽車

通領科技新股報告：深耕汽車內飾領域，產品矩陣持續完善.pdf

11積分
2026/03/02
98
銀河證券

通領科技新股報告：深耕汽車內飾領域，產品矩陣持續完善。深耕汽車內飾賽道，產品服務矩陣完善。通領科技成立于2007年，公司致力于汽車內飾件的研發、生產及銷售，是一家集產品研發設計、模具自主開發、產品生產及銷售為一體的高新技術企業。公司的主要產品包括門板飾條、主儀表飾板、中控飾板等，主要應用于乘用車領域。公司實際控制人為項春潮、項建武、XIANGJIANWEN（項建文），公司股權結構穩定。公司業績總體穩健，技術創新筑牢核心競爭力。2020-2025年公司的營業收入和歸母凈利潤的復合增長率分別為5.37%和14.38%，近年來公司業績增長總體穩健。公司一直高度重視工藝技術創新及產品創新，經過多年的發...

標簽：汽車內飾汽車

蘇軸股份公司研究報告：新興賽道+產能釋放雙輪驅動，高端軸承供應商成長可期.pdf

4積分
2026/03/02
81
東吳證券

蘇軸股份公司研究報告：新興賽道+產能釋放雙輪驅動，高端軸承供應商成長可期。蘇軸股份：國內滾針軸承行業優質供應商。蘇軸股份深耕滾針軸承及滾動體領域六十余年，是國內滾針軸承行業的優質供應商。公司相關產品系列和技術儲備豐富，在航空航天、機器人等高端領域取得多項技術突破，技術領先優勢為產品高端化提供核心支撐。公司產品應用領域廣泛，提供了結構性增長機遇。公司2024年實現營業收入7.15億元，根據業績快報，公司2025年營業收入為7.25億元，同比增長1.38%。軸承行業：競爭格局逐步集中，新興需求拓寬增長空間。1）市場空間：滾針軸承作為結構化景氣子賽道，量價齊升格局穩固。在行業整體向好的背景下，滾針軸...

標簽：蘇軸股份軸承

零跑汽車市場競爭力分析報告（2026版）-騰易研究院.pdf

7積分
2026/02/28
136
騰易研究院

零跑汽車市場競爭力分析報告（2026版）-騰易研究院。零跑一開始并不順利，2019年1月，率先投放了雙門小跑S01，原本想通過開拓個性細分車市，玩個出其不意，可惜當年銷量不及三千輛，賣了個寂寞。2020年5月，投放了微型轎車T03，市場表現同樣不理想，被同期上市的五菱宏光MINIEV的銷量甩出十條街，當年零跑國內銷量不及萬輛;在充分總結經驗教訓的基礎上，2021年零跑的戰略重心快速轉向大車，當年底投放了中型SUVC11，2022年快速上量并成為新銷量擔當。雖然C11的車長不及4.8米，介于緊湊型與中型，但軸距超過2.9米，夠得上中大型的標準。在條件有限的情況下，該策略不僅能通過犧牲后備箱換取用...

標簽：零跑汽車汽車

中策橡膠公司深度：國內穩健向上、海外密集投產、高端配套突破——三箭齊發迎26戴維斯雙擊.pdf

6積分
2026/02/26
82
中泰證券

中策橡膠公司深度：國內穩健向上、海外密集投產、高端配套突破——三箭齊發迎26戴維斯雙擊。公司預期差：①國內具差異化(基本盤穩定)：龍頭品牌60年+渠道強粘性(消費品思路)+強產品力(精細化降本&研發)，因此得以維持銷量No.1/國內開工率接近100%→利潤率高出同行3-5%，強者恒強；②海外發揮后發優勢(成長性)：海外格局(自主份額<20%)相比國內更優，看好公司復制國內管理優勢+發揮后發選址優勢，加速出海釋放業績；③高端配套突破(拔估值)：公司引領國內高端新能源車型配套突破(受益多年深耕國內)，且海外定點加速(毛利率40%)。輪胎行情復盤：配套...

標簽：橡膠

敏實集團公司研究報告：品類持續迭代的全球汽配龍頭，AI時代迎來業務拓展.pdf

6積分
2026/02/26
102
國信證券

敏實集團公司研究報告：品類持續迭代的全球汽配龍頭，AI時代迎來業務拓展。汽配板塊稀缺多品類龍頭供應商，深度受益于全球化客戶布局及產品擴張。敏實集團是全球汽車外飾龍頭、全球最大電池盒及車身結構件供應商，1999年開始生產乘用車金屬飾條等汽車外飾件并逐步拓展業務，目前在車端具備車身結構系統、塑件系統、鋁飾條、金屬飾條四大事業部，通過全球77家工廠和辦事處配套全球逾80個汽車品牌。同時抓住AI浪潮下產業升級，布局機器人+液冷+低空業務加速兌現第二成長曲線。增量一：外飾龍頭地位穩固，現金流支撐新品研發。公司以外飾業務起家，完善具備1）以鋁飾條、行李架為核心的鋁件BU；2）格柵、尾門等注塑件為核心的塑件...

標簽：汽配 AI

零跑汽車深度研究報告：從零跑到領跑.pdf

6積分
2026/02/26
157
華創證券

零跑汽車深度研究報告：從零跑到領跑。過去兩年，零跑異軍突起，在一眾新舊勢力中殺出重圍，銷量和增速雙雙領跑國內新能源品牌，同行和投資者也慢慢從不知不解到了解認可。在行業變化的岔路口，在公司利潤突破的臨界點，我們希望通過本篇深度報告來詳解零跑的核心競爭力，并對市場最為關注的盈利問題給出一個詳細的回答。國內：以極致成本管控為核心，打造精準的高性價比競爭優勢。零跑2023-25年銷量分別為14萬、29萬、60萬輛，并于2025年躍升為新勢力銷冠，成功的背后主要是精準的性價比產品定義策略，而該策略的落地核心，在于公司突出的成本管控能力，具體三方面：1)大華以電子、智能化核心能力賦能零跑，在供應鏈與技術上...

標簽：零跑汽車汽車